国际金融2国际储备.ppt

偿债率debt-service ratio =当年外债还本付息额∕当年出口收入 20％警戒线；30％危险线 若一国本年度借债总额为1000亿美元，而本年到期应偿还的本金及利息为800亿美元，本年度该国的商品和劳务出口创汇为4000亿美元，计算偿债率，并说明该国借债是否应当控制? 2012\2013年中国外债 7369亿美元 ；8632亿美元 偿债率为1.62%；1.57% 债务率为32.78%；35.59%（外债余额/出口收入-100%） 负债率为8.96%；9.4%（负债总额/资产总额-20%） 短期外债与外汇储备比为16.33% ；17.71%（-100%） 均在国际标准安全线之内 外债排名（亿美元）-2012 1、美国 167343 2、英国 98360 3、法国 56330 4、德国 56240 5、日本 27190 6、荷兰 26554 7、西班牙 25700 8、意大利 24600 9、爱尔兰 23520 10、卢森堡 21460 16、中国香港 9032 18、中国 7369 台湾0 * 一、内涵 （一）概念 用来：弥补国际收支逆差、维持货币汇率稳定、作为对外偿债保证的资产总称。 （二）特点 1、普遍接受性 2、充分流动性 3、政府归属性 4、使用无偿性 （三） 国际清偿力International Liquidity 1、自有储备： 国际储备（一线储备） 2、借款潜能： （1）借入储备（二线储备） ①备用信贷（IMF） ②互惠信贷 （2）诱导储备 二、构成 （一）黄金储备 Gold Reserves [10%] 1、货币黄金 monetary gold 2、计量方法： 盎司ounce 3、优点： 保值、安全（war-chest motive） 4、缺点： 间接支付手段 （二）外汇储备 Foreign Exchange Reserves [＞80%] 1、外币银行存款 2、外币支付凭证 3、外币有价证券 ～政府债券 美国国债持有国： 1、中国 11701亿美元 2、日本 11328亿美元 （三）普通提款权（GDR） General Drawing Right [3%] 1、在IMF份额（quota）的25% （黄金或可兑换货币） 2、IMF用去的本币 3、IMF向本国的借款 自动提款权 （四）特别提款权（SDR） Special Drawing Right [4%] 1、特点 （纸黄金 paper gold） 记帐符号、无实际价值、无货币发行 2、定值 美元、欧元、 日元、英镑加权计算 3、作用 IMF会员国政府间结算、偿还IMF贷款、弥补逆差 三、来源 （一）BOP顺差 1、经常项目 →主要来源 2、资本项目 →补充来源 （二）央行干预本币升值 （三）国内收购黄金 （四）国际信贷、IMF分配 四、管理 （一）规模管理 1、参照指标 特里芬法则 Triffin rule（进口比率法） 一国国际储备应以满足3个月进口为宜 2、决定因素 （1）持有国际储备的成本 opportunity cost =投资收益率-利息收益率 反比 （2）外贸状况 贸易条件 terms of trade=PX／PM 反比 （3）融资能力 反比 （4）突发因素 正比 （5）经济调整力度 正比 （6）外汇管制 反比 （7）汇率制度 ①固定汇率制度 fixed exchange rate system （多） ②浮动汇率制度 floating exchange rate system （少） （8）货币国际地位 ①储备货币 reserve currency （少） ②非储备货币 （多） （三）结构管理 1、原则 （1）安全性 黄金＞外汇 （2）流动性 ①一级储备： 外币活期存款、外币支付凭证、短期政府债券、GDR ②二级储备： 中期政府债券、黄金、 SDR ③三级储备： 长期政府债券 （3）盈利性 三级储备＞二级储备＞一级储备 2、币种管理 （1）币种多元化（硬多软少） （2）外贸结构与外债结构 判断 1、目前SDRS的四种定值货币是美元、英镑、日元和欧元。 ( T ) 2、进口比率法认为一国最适度的储备量应占当年进口额的30％ 。( F ) 3、目前，就储备资产而言，形成了以外汇储备为主，黄金储备、储备头寸和特别提款权为辅的多元化国际储备体系。( T ) 4、二级国际储备资产是流动性和收益率都较高但不是最高的资产。( T ) 5、SDRS可以像黄金和外汇那样通过贸易交往取得。(