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产品质优深耕中档市场,产能结构调整保后续增长
Table_Top
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Table_AuthorTemp 证券研究报告公司深度报告
311 2012 03 15
年 月 日
Table_Author Tabl e_Title
机床工具
署名人：张镭 日发数码 002520 推荐
S0960511020006
0755 产品质优深耕中档市场，产能结构调整保后续增长
zhanglei@
Tabl e_Point
参与人：宋怡桥 投资要点：
0755 公司是生产中档数控机床及加工中心的专业厂家。公司主要生产中档数控车床、数
songyiqiao@ 控磨床和加工中心三大类产品，收入占比分别为 27%、27%和 46%。公司产品数
Table_Target 30.00 元 控化率 100%，数控机床和加工中心产量在业内排名前十位以内，数控轮毂车床市
6 －12 个月目标价 ：
当前股价： 25.28 元 场占有率国内第一。公司下游为专用机械、汽车零部件和电子信息产品加工行业。
评级调整： 首次评级 近期低档机床产能过剩而中高档数控机床供给不足。我国占世界机床总产值的
31%，消费总和的48%。2011 年我国机床行业产值和利润均增加30%以上。但是
Table_BaseInfo
基本资料
供需结构矛盾突出：低端产能无序扩大导致景气回调，部分低档机床市场出现下滑，
上证综合指数 2391.24
产销率从二季度开始一直低于 100%；中高档市场和专用设备市场依然旺盛且市场
总股本(百万) 96
流通股本(百万) 39 国内供给不足，以中高档为主的进口产品增速60%，为行业平均增速两倍。
流通市值(亿)
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