优先认股权优先认股权.pptVIP

优先认股权 10金砖 徐天龙 王春琦 孙楚 贲楚媛 优先认股权的含义： 优先认股权是指在发行新股票时，应给予现有股东优先购买新股票的权利。 ~其做法是给每个股东一份证书，写明他有权购买新股票的数量，数量的多少根据股东现有股数乘以规定比例求得。 ~新股票的定价低于股票市价，从而优先认股权具有价值，股东可以行使该权利，也可以转让给他人。 优先认股权分类： 一 二 附权优先认股权价值 除权优先认股权价值 特点 优先认股权的杠杆作用 附权优先认股权的价值： 优先认股权通常在某一股权登记日前颁发。在此之前购买的股东享有优先认股权 或者说此时的股票的市场价格含有分享新发行股票的优先权，因此被称为“附权优先认股权” Contnts 1 其价值由下式求得： M-(R*N+S)=R 公式的解释： M-(R*N+S)=R R=M-S/N+1 投资者在股权登记日前购买一股股票，应该付出市价M，同时也获得一个股权，投资者也可购买一股新股所需的若干股权，价格为R*N，并且付出每股认购价S的金额。这俩种选择都可获得一股股票，唯一差别在于前一种选择多获得股权因此成本差额即M-(R*N+S)必然等于股权价值R。 M-(R*N+S)=0 投资者可在公开市场购买一股股票，付出成本M；或者可购买申购一股股票所需的认股权，并付出一股股票的认购价格，总成本为RN+S。两种选择相同所以上述公式可改变为： R=M-S/N 除权优先认股权的价值： 价值公式 M—除权股票价值 R—除权优先认股权的价值 N—购买一股股票的认股权数 S—新股票的认购价 字母含义 含义：在股权登记日以后，股票的市场价格中将不再含有新发行股票的认购权，此时就被称为“除权优先认股权” 优先认股权的杠杆作用 含义 优先认股权的最大特点就是他的杠杆作用，也就是说优先认股权的价格要比其可购买的股票的价格的增长或减小的速度快的多。 举例 某公司在除权之后价格为15元 ，其优先认股权的认购价格为5元，认购比率为1:4，则优先认股权的价格为（15-5）/4=2.5(元)。假定公司收益良好的前景是股票价格上升到30元，增长率为100%则优先认股权的价格为（30-5）/4=6.25增长率为（6.25-2.5）/2.5*100%=150%，远快于股票价格的增长率。 Thank You! 谢谢观赏 WPS Office Make Presentation much more fun @WPS官方微博 @kingsoftwps