次级贷款、银行间同业市场和财务救助——次级贷款风波对英国金融市场的影响及启示.docxVIP

2008年6月时代法学Jan．2008第6卷第3期Presentday Law ScienceV01．6 No．3次级贷款、银行间同业市场和财务救助’——次级贷款风波对英国金融市场的影响及启示”[英]乔治·沃克著刘轶译2007年下半年以来，美国次级抵押贷款危机所引发的全球性金融动荡一直余波难息。这次危机再 次使我们深切地体会到，金融活动的全球化与金融风险的全球化相伴而生、形影不离。因大规模参与次 级贷款市场的交易活动，美林、摩根和贝尔斯登等国际投行巨头损失惨重，实属情理之中。然而，英国诺 森洛克银行几乎没有参与上述交易活动，却也深受连累，资金链断裂并遭受挤兑，其中的风险传导机制 及其对金融监管有效性的挑战不容忽视。伦敦大学的乔治·沃克教授撰文分析了上述风险传导机制， 回顾了英国金融监管机构对诺森洛克银行进行风险处置的全过程，并概括地提出了关于改革和完善金 融监管框架的一些建议。虽然该文未涉及诺森洛克银行已被国有化这一最新情况，但乔治·沃克教授提出的商业银行表外项目披露、专营投资机构并表监管等微观层面的问题，以及中央银行的最后贷款人责任、各监管机构之间的合作机制等宏观层面的问题，对我国金融监管体制的发展和完善也颇具现实意 义，值得深入研究。一、次级贷款市场2007年9月14日，英国金融服务局(Financial Services Authority，FSA)不得不向诺森洛克银行 (