中金公司 晨会焦点.pdf

研究部 2013 年 10 月31 日 晨会焦点 研究报告 指数 收盘价 一日变化 (%) YTD (%) 上证综合指数 2160 1.5 -4.8 行业研究 上证 股指数 B 250 1.1 1.9 房地产：观点聚焦 深圳成份指数 8553 1.8 -6.2 深圳 股指数 B 839 1.6 17.9 千方百计促供应！调控思路明确，少调控，稳市场，促供应！ 上证 指数 180 5202 1.3 -6.3 恒生指数 23304 2.0 2.9 宁静鞭，SAC 执业证书编号S0080511010003；张宇，S0080512070004 国企指数 10641 2.4 -7.0 政策思路逐步明确，少调控，稳市场，促供应，是为解决房价问题的治本 红筹指数 4541 2.0 0.2 之道，利好一二线周转型龙头及具备核心区域稀缺资源的公司。依然看短 期小幅估值修复，4 季度整体上维持震荡。4 季度荐股：稀缺土地资源获 指数 52周最高 52周最低 市盈率 取能力强：华侨城；全国布局龙头：招保万金。 上证综合指数 2,445 1,850 #N/A N/A 上证 股指数 B 288 212 15.8 深圳成份指数 10,058 7,046 n.a. 深圳 股指数 银行：观点聚焦 B 884 587 10.8 上证 指数 180 6,148 4,399 9.9 等待政策期权兑现：3Q13 业绩回顾 恒生指数 23,945 19,426 10.7 国企指数 12,354 8,641 8.2 黄洁，SAC 执业证书编号S0080512080004；毛军华，S0080511020001 红筹指数 4,774 3,662 12.3 短多——银行股相当于底部有保证的政策期权，触发时间点是三中全会闭 幕前后。建议短线相对收益投资者可适当增加对银行股的配置，但由于长 国债 到期收益率 一日变化 (bp) 期资产质量问题尚未解决，2014 年1 倍PB 将成为行业平均估值的上限。 10年 4.28 4.00 A 股首选兴业、浦发、华夏和民生。 7年 4.24 4.00 4年 4.04 4.00 1年 3.71 4.00 注:10月30 日收盘价 上市公司研究