国际金融课件之美国国际收支分析.pdf

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国际金融课件之美国国际收支分析

美国国际收支分析 国际收支分析 国际收支分析 n 美国经常帐户在整个60年代与70年代维 持在顺差的水平,80年代经常项目总计 发生了8604亿美元的赤字,90年代则达 到了顶峰的19017亿美元的总赤字水平, 虽然每年的经常项目赤字占GDP 的比重 不足5 %,但1992年至2001年累计达到了 2001年GDP 的20% 。 国际收支分析 国际收支分析 n 其中,商品贸易在1971年首次由黑字转 为赤字以后,自70年代末以来居高不下 ,经过90年代的快速增长,到2000年、 2001年分别达到了4524 亿、4271亿美元 赤字; n 而服务项目随着越战的结束开始了平稳 的增长,到2001年达到688亿美元的顺差 水平。但与商品贸易赤字相比无异于杯 水车薪。 国际收支分析 国际收支分析 n 收益项目在过去40年里一直维持黑字的 水平,可能是由于经过50年代到70年代 的发展,美国跨国公司的全球盈利能力 逐步增强。但收益项目的总体波动比较 大,反映了国际资本流动的无常特性, 以1982年351亿、1983年363亿美元最高 黑字水平为分水岭,此后经过反复振荡 向下,到2001年降低到141亿美元黑字的 水平。 表一:1962-2001年美国国际收支汇总表 (单位:百万美元) 1962-1971 1972-1981 1982-1991 1992-2001 1962- 商品、劳务与收益 (出口) 50362405,025,449 18,434,293 商品、服务与收益 (进口) -423384.0 -2013623.0-5,694,938 12,292,850-20,424,795 经常转移 -52663.0-75125.0-190,929-422,013-740,730 经常项目净值 27577.03302.0-860,418-1,901,693-2,731,232 资本项目 0.0 0.0 -8,605497 -8,108 金融项目新增流出 -86588.0-522077.0 -897,980-3,519,696- 金融项目新增流入 72512.0440329.01,651,6225,389,999 资本金融项目净值 -14076.0-81748.0753,6421,870,3032,528,121 统计误差 -13500.078445.0115,38130,893211,219 数据来源:根据美国联邦储备委员会1960-2001国际收支平衡表汇总得到。 国际收支分析 国际收支分析 n 将收益项目与美国国际资本流入对比就 会发现,自1983年以来大多数年份外资 的净流入维持在每年1000亿美元以上的 水平,从总量来看90年代是80年代的两 倍以上,特别是在1999年、2000 年、 2001年外资的净流入分别跃升到2928亿 、4103 亿、3933亿美元的天量水平。在 过去的40年里资本流入的净额为25281亿 美元。 国际收支分析 国际收支分析 n 尽管如此,美国收益项目虽有所下降, 但仍维持为正,值得人们深入思考。与 1999年至2001年国际资本巨额流入相一 致,美国纳斯达克综合指数从1995年7月 26 日的1000点上升到2000年3月10的5132 点的天价水平,随后一路下跌,到2002 年7月18 日的1356点。 国际收支的信用分析 国际收支的信用分析 n 从信用角度分析,一国经常项目赤字意味着其 他国家为之提供了融资。美国90

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