山东胜通集团股份有限公司主体与相关债项2015年跟踪评级报告.PDFVIP

跟踪评级报告 山东胜通集团股份有限公司主体与相关债项 2015年度跟踪评级报告 大公报 SD【2015】455 号 主体信用 跟踪评级观点 跟踪评级结果：AA 评级展望：稳定 山东胜通集团股份有限公司（以下简称“胜通集 上次评级结果：AA 评级展望：稳定 团”或“公司”）主要从事钢帘线、化工产品的生产 债项信用 和销售等业务。评级结果反映了钢帘线产品需求继续 债券 额度 年限 跟踪评 上次评 增加，公司钢帘线业务具有较强的规模优势、新型无 简称 （亿元） （年） 级结果 级结果 磷洗涤助剂技术水平处于国际领先地位、多元化经营 15 胜 通 CP001 4.00 1 A-1 A-1 有助于分散单一业务风险等有利因素；同时也反映了 14 胜 通 公司高碳钢采购价格走高、存货水平大幅增长、应收 8.00 3 AA AA MTN001 账款周转效率持续下滑、有息债务持续增长、对外担 主要财务数据和指标 (人民币亿元) 保比率很高等不利因素。 项 目 2015.3 2014 2013 2012 综合分析，大公对公司“14 胜通 MTN001”信用 总资产 202.34 201.46 186.18 137.53 等级维持 AA，“15 胜通 CP001”信用等级维持 A-1， 所有者权益 68.32 65.53 55.92 44.64 主体信用等级维持 AA，评级展望维持稳定。 营业收入 39.48 146.91 145.58 127.40 利润总额 3.64 14.63 13.60 12.69 有利因素 经营性净现金流 4.68 7.19 15.69 18.51 ·公司钢帘线产量仍位居行业前三位，具有较强的规 资产负债率（%） 66.24 67.47 69.97 67.54 模优势，随着公司钢帘线扩产项目的投产，公司钢 债务资本比率（%） 61.94 61.98 63.66 66.15 帘线业务的规模优势进一步增强； 毛利率（%） 17.25 16.71 16.73 18.37 ·我国子午线轮胎产量仍保持增长，带动钢帘线产品 需求继续增加； 总资产报酬率（%） 2.15 11.74 11.15 12.48 ·公司仍是全国最大的新型无磷洗涤助剂研发生产基 净资产收益率（%） 4.08 15.52 18.48 21.60 经营性净现金流利 地，技术水平处于国际领先地位； 4.86 0.71 1.95 3.63 息保障倍数（倍） ·公司多元化经营模式有助于分散单一业务风险。 经营性净现金流/ 3.47 5.40 14.06 21.85 总负债（%）