精品化道路成长，百亿元目标整合.PDFVIP

秦川发展 000837.SZ 精品化道路成长，百亿元目标整合 研究结论 周凤武 机械行业首席分析师 8621 6100 齿轮磨床子行业步入超长景气周期。在《加快振兴装备制造业》等相关 zhoufw@ 政策引导下，我国机械加工产业加快了向精密化升级的步伐，逐步打开了 执业证书编号：S0860108111181 替代进口和承接国际化产业转移的市场空间。乘用车变速箱的国产化，就 是这一事件的重要里程碑。齿轮磨床子行业将是其中最大的受益者，我们 投资评级 买入 增持 中性 减持 （维持） 判断其已经步入了超长景气周期。 股价（2010 年6 月8 日） 9.88 元 目标价格 16.88 元 沿着精品化道路拓展产品链，实现可持续高增长。公司是国内齿轮磨床 总股本/流通A 股（万股） 2445.33/3445.33 这个小行业中的唯一一家企业，产值市场份额 50%左右，具有小行业大 A 股市值（百万元） 34871.76 公司的高增长潜力。在“精密、高效、复合、专用、大型”的精品化战略 国家/地区 中国 指导下，公司研发成功并已推向市场的乘用车变速箱齿轮磨床和直径 2 行业 机械 米的内外齿磨床等新产品，进一步打开了公司在齿轮磨床这一领域的成长 报告日期 2010 年 6 月 9 日 空间，奠定了未来高增长的基础。与此同时，公司的VTM 复合加工中心 系列产品正在沿着复合化、大型化和精密化的方向不断完善，其未来市场 股价表现 告 报 度 深 潜力巨大。另外，公司的塑料机械、木塑设备、精密齿轮、液压件等业务 100% 秦川发展 也具有一定的增长潜力。总之，沿着精品化道路拓展产品链，是公司实现