通过秘籍(中级财管)2017.docx

第一章 总论本章内容主要为客观题出题点，具体应关注的考点有：1.公司制组织形式的优缺点：公司制企业的优点：（1）容易转让所有权。（2）有限债务责任。（3）公司制企业可以无限存续。（4）公司制企业融资渠道较多，更容易筹集所需资金。公司制企业的缺点：（1）组建公司的成本高。（2）存在代理问题。（3）双重课税。2.财务管理目标理论：①利润最大化主要缺点：1.没有考虑利润实现时间和资金时间价值；2.没有考虑风险问题；3.没有反映创造的利润与投入资本之间的关系；4.可能导致企业短期财务决策倾向，影响企业长远发展。②股东财富最大化优点（与利润最大化相比）缺点1.考虑了风险因素；2.在一定程度上能避免企业短期行为；3.对上市公司而言，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩。1.非上市公司难于应用；2.股价受众多因素影响，不能完全准确反映企业财务管理状况；3.它强调得更多的是股东利益，而对其他相关者的利益重视不够。③企业价值最大化优点缺点1.考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量；2.考虑了风险与报酬的关系；3.将企业长期、稳定的发展和持续的获利能力放在首位，能克服企业在追求利润上的短期行为；4.用价值代替价格，避免了过多外界市场因素的干扰，有效地规避了企业的短期行为。1.该目标过于理论化，不易操作；2.对于非上市公司，只有对企业进行专门的评估才能确定其价值，而在评估企业的资产时，由于受评估标准和评估方式的影响，很难做到客观和准确。3.利益冲突与协调 利益冲突类型协调措施所有者与经营者的利益冲突1.约束措施：解聘（所有者约束）；接收（市场约束）。2.激励措施：股票期权、绩效股。所有者与债权人的利益冲突1.限制性借债：债权人通过事先规定借债用途限制、借债担保条款和借债信用条件，使所有者不能通过改变举债资金的原定用途以及未经债权人同意要求经营者举借新债两种方式削弱债权人的债权价值。2.收回借款或停止借款：当债权人发现企业有侵蚀其债权价值的意图时，采取收回债权或不再给予新的借款的措施，从而保护自身权益。4.财务管理体制考虑的因素集权与分权的选择企业与各所属单位之间的业务关系的具体特征各所属单位之间的业务联系越密切，就越有必要采用相对集中的财务管理体制。反之，则相反。【提示】实施纵向一体化战略的企业，宜采用相对集中的财务管理体制。企业与各所属单位之间的资本关系的具体特征只有当企业掌握了各所属单位一定比例有表决权的股份（如50%以上）之后，各所属单位的财务决策才有可能相对“集中”于企业总部。集中与分散的“成本”和“利益”差异集中的“成本”主要是各所属单位积极性的损失和财务决策效率的下降；分散的“成本”主要是可能发生的各所属单位财务决策目标及财务行为与企业整体财务目标的背离以及财务资源利用效率的下降。集中的“利益”主要是容易使企业财务目标协调和提高财务资源的利用效率；分散的“利益”主要是提高财务决策效率和调动各所属单位的积极性。环境、规模和管理者的管理水平较高的管理水平，有助于企业更多地集中财权，否则，财权过于集中只会导致决策效率的低下。集权与分权相结合型财务管理体制核心内容企业总部应做到制度统一、资金集中、信息集成和人员委派具体内容集权（1）集中制度制定权（2）集中筹资、融资权（3）集中投资权（4）集中用资、担保权（5）集中固定资产购置权（6）集中财务机构设置权（7）集中收益分配权分权（1）分散经营自主权（2）分散人员管理权（3）分散业务定价权（4）分散费用开支审批权注意哪些权利应该集中，哪些权利应该分散，考试时通常混在一起来选择。不难发现，集中的都是重大问题（发生频率低），分散的都是日常经营活动（发生频率高）涉及的问题。5.经济环境通货膨胀对企业财务活动的影响通货膨胀的一个表现是物价上涨，基于此来理解下列内容：①引起资金占用的大量增加，从而增加企业的资金需求。②引起企业利润虚增，造成企业资金由于利润分配而流失。③引起利润上升，加大企业的权益资金成本。④引起有价证券价格下降，增加企业的筹资难度。⑤引起资金供应紧张，增加企业的筹资难度。所处阶段措施通货膨胀初期①进行投资可以避免货币贬值风险，实现资本保值；②签订长期购货合同，以减少物价上涨造成的损失；③取得长期负债，保持资本成本稳定。通货膨胀持续期①采用比较严格的信用条件，减少企业债权；②调整财务政策，防止和减少企业资本流失等等。6.金融环境金融工具是指融通资金双方在金融市场上进行资金交易、转让的工具，借助金融工具，资金从供给方转移到需求方。特点流动性指金融工具在必要时迅速转变为现金而不致遭受损失的能力。风险性是购买金融工具的本金和预定收益遭受损失的可能性。一般包括信用风险和市场风险。收益性指金融工具能定期或不定期给持有人带来收益。金融市场分类标准分类内容期限货币市场（短期金融市场）