从市场周期性看基础油后势.ppt

1、银行业盈利能力下滑。 2012年A股2500家上市公司中，16家银行贡献一半利润，而16家银行中4家净利润增长个位数，仅两家优于上年，2012年上市银行净利增长19%，而2011年净利增长36%。 与盈利下滑相对应，银行的贷款不良率上升。据2012年年报，工农中建交五大行2012年不良贷款总额3274.84亿元，达利润的42%。商业银行不良余额5265亿元，不良率0.96%。16家上市银行中有14家不良率上升。 2、2013年前五月外贸进出口数据： 总额16762.5亿美元，增10.9%，出口8785.6亿美元，增13。5%，进口7976.9亿美元，增8.2%，顺差808.7亿美元，主要双边贸易情况如下： 中日：1227亿美元，降8.9%； 中欧：2144.4亿美元，降2.8%； 中美：2029.1亿美元，增6.9%； 中港：1799.1亿美元，增52%； 中国/东盟：1764.2亿美元，增14.8%。 3、投资保持总体稳定增长：2013年1-5月全国固定资产投资总额131211亿元，同比增20.4%，环比1-4月增速下滑0.2%。 4、社会商品零售总额：5月实现销售16384亿元，增12.6%。 5、用电量：五月用电量当量4300亿千瓦时，增5.9%，较1-4月的4.9%增速温和上升，显示经济缓慢复苏势头。 三、影响基础油市场的基础因素 炼油成本：原油价格、装置成本、炼制成本 基础油供应与需求——周期性的产物 全球基础油总炼能始终保持在4800-5000万吨/年，实际产量维持在3100-3700万吨； 全球基础油总需求保持在 3200-3700万吨，需求高点出现在2007年； 中国基础油供求数据：2012年，润滑油产量845万吨，环比增0.44%，总需求860万吨，增0.02%，2012年基础油产量572万吨，增3.9%，基础油年需求量增1.9%。 近期新增产能数据：此轮产能建设进入中后期 库存对市场的影响：库存是市场的稳定剂 市场集中度影响：越分散越稳定 经济周期与润滑油行业周期：交替作用，此起彼伏 汇率：伴随人民币汇率的升值，进口基础油成本越来越“廉价” 关税：基础油关税历经12%、9%、6%、5%、0的过程，进口成本不断摊低； 关注中日韩自贸区谈判进程； 中国-瑞士自贸区建成对基础油格局的潜在影响； 消费税：自2009年一月一日起，润滑油、基础油均 加收1元/升约合1126元/吨的消费税； 市场成熟度：市场发展速度、容量、 用油观念成熟度、环保法规的完备； 国内企业：油罐越造越大，厂房越来 越靓，业务越来越艰难； 外资企业：油罐越来越小；业务有序推进。 四、基础油市场后势展望 (一) 1、近期、中期、远期供求平衡展望 近期：受库存、成本、炼能、经济复苏情况影响，产量与需求大致平衡，高粘度基础油略微紧张； 中期：随着国际、国内一系列基础油炼厂陆续建成，市场将不可避免渐入“红海”； 远期：新炼能淘汰过剩、落后产能，经济复苏带来需求增长，供求再趋平衡。 四、基础油市场后势展望 (二) 一类油：越来越紧、越来越贵； 二类油：占据主导份额； 三类油:份额渐趋稳定，逐步上升； 非标油单元：长期式微，局时、 局地紧张； 四、基础油市场后势展望 (三) 四、基础油市场后势展望 (四) 江苏新暨阳集团有限公司 诚信 责任 感恩 一、概述 二、宏观经济背景 三、影响基础油市场的基础因素 四、基础油市场后势展望 五、新暨阳简介 从市场周期性看基础油后势 自然界有潮起潮落、月缺月圆； 经济界有增长，也有衰退； 在润滑油行业，诸如产能形成、需求培育、库存消化、品牌形成、壁垒消除、消费升级、服务升级、市场格局的形成等等也都有着自身的周期性，概莫能外。 一、概述：周期影响市场始终 当前全球经济处于金融危机后的弱复苏阶段，中国经济增速放缓，进入调整期，企业盈利能力普遍下降。 二、宏观经济背景: 基于对宏观经济背景以及基础油行业基本面分析，现对基础油市场展望如下 2、用油结构趋势 据ICIS预测，2013年中国一类油消费量占比31%,二类油占比25%，三类油占比4%， 环烷基基础油占比15%，非标油占比25%； 3、价格趋势：受成本、汇率、税费、供需等因素影响，现时的基础油价格已经处在较低水平，虽然后期而至的产能过剩会进一步压低基础油价格，但从长期趋势讲，基础油价格看涨。 4、市场将更加专业化、精细化、集约化、品牌化，服务升级是大势所趋。 公司注册资金人民币1亿元,年销售额人民币约12亿元,年自营进口润滑油基础油10万余吨，从事各类进口基础油销售十余年。拥有