互联网金融与科技型中小企业融资研究.pdf

2014．12 学 术 探 索 2014年 12月 No．12，2014 A cadem ic Exploration Dee，2014 互联网金融与科技型中小企业融资研究 刘俊棋 (福建江夏大学 金融学院，福建 福州 350108) 摘要：互联网金融的发展能适度解决科技型中小企业融资难的问题，而他们之间的对接障碍在于投资者和融资企 业之间的信息不对称，通过建立科技型中小企业互联网金融的信息不对称模型分析其博弈均衡，并对互联网金融 的四种融资模式比较分析后发现众筹融资模式是最适合科技型中小企业融资需要的，同时建议大胆尝试 “网络联 保融资+担保”的新型融资模式，最后从互联网金融 自身运作、科技型中小企业征信体系建设、加强互联网金融监 管、中介机构的引入以及投资者风险意识防范等五个角度提出优化策略。 关键词：互联网金融；科技型中小企业；融资 中图分类号：C934 文献标识码：A 文章编号：1006—723X(2014)12—0124—08 难的根本原因在于信息不对称，银行金融机构对 一 、 文献综述与问题的提出 小微企业贷款成本太高，不可能提供利率较低的 互联网金融作为传统金融与互联网高科技 贷款。[]㈣。枷’赵玉珍(2013)指出银行与投资者 相结合的新兴领域 ，正在改变传统的金融及生活 为追求资金安全和规模效应，对科技型中小企业 方式。对互联网金融含义的认识有广义互联网 严重惜贷主要归结于融资主体双方在信息上的 金融和狭义互联网金融之分 ，广义互联网金融包 不对称。[](Ⅲ ’马秋君 (2013)从宏观融资环 括第三方支付、P2P贷款、大数据金融、互联网理 境和微观融资渠道两方面分析我国科技型中小 财产品、众筹融资、信用评价审核等；狭义互联网 企业融资难问题，并提出要完善政策保障体系、 金融是指依托互联网来实现资金融通的方式，无 加强征信管理体系建设、完善资本市场建设等相 论实现资金融通的行为是直接的还是间接的，只 关的建议。[] “ 杨云峰 (2014)分析了科技 要通过互联网渠道来实现就是狭义的互联网金 型中小企业融资难的内部原因和外部原因，提出 融。本文研究的互联网金融仅局限于狭义的互 应该大力发展创业基金、对民间金融合理引导、 联网金融。 加强金融服务体系建设并完善中小企业 自身治 国内外学者对互联网金融与科技型中小企 理的解决对策。[]M‘ 业融资的研究，较多集中在科技型中小企业融资 互联网金融支持中小企业融资研究方面， 难 以及互联 网金融促进 中小企业融资的两个角 Merton和 Bodie(1993)认为由于以信息集合及处 度。科技型中小企业融资难的研究方面，Udell和 理能力为基础的融资、信息分解及风险监管功能 Berger(1998)提出由于企业规模小、管理不规范、 的正常运转使得互联网金融发展空间得到发 信息统计不标准等原因让外界对小企业的经营 展。[](n 旧刘芸 (2013)认为信息不对称是制 状况难以掌握，加剧了中小企业从外部获得资金 约小微企业融资的核心问题，以大数据应用为基 支持的难度。[]啪‘’棚 王曙光、张元琦(2005)认 础的互联网金融，可使小微企业的信息不对称状 为中小企业融资难是由于在 目前的