华能国际（一）.pptVIP

* * 华能国际 筹资之路及资本结构分析 ——财务0601 成员列表 王锴荫（02） 刘秀春（06） 俞丹清 （10） 朱妙红（15） 杨飞 （17） 符晨悦（19） 蒋晨凌（22） 金云芸（25） 赵晗莹（27） 吕丹琼（30） 唐敏敏（35） 资本结构分析 财务数据 筹资之路 问题与建议 财务数据 华能国际 1 341 059 743 34 285.98 投资收益 6 417 605 258 -263 034.93 净利润 7 124 676 668 -323 166.16 营业利润 50 310 393 627 5 011 957.85 主营业务收入 2007年末 08第三季度 主要财务数据 公司三季度业绩低于预期。7-9 月，公司亏损21.6 亿元，合每股盈利-0.179 元，同比下滑238%。1-3 季度累计亏损26.3 亿元，同比下滑158%。业绩恶化程度超出公司和市场的预期，主要源自燃料成本和财务费用上涨幅度超出预期。 4.81 % -28.75% 利息保障倍数 58.44% 73.47% 负债比率 53.16% 30.07% 速动比率 60.76% 39.04% 流动比率 12.82% -6.84% 净资产收益率 17.12% 3.60% 现金流量债务比 12.72% -5.25% 销售净利润率 14.13% -13.45% 营业利润率 2007年末 08第三季度 主要财务数据 主要生产成本电煤价格在大幅上涨之后仍在高位运行，08年虽然经过两次电价的上调，仍然无法弥补燃料成本的增加。如果第四季度发电用煤价格仍在高位运行，在没有新的电价调整政策下，将导致公司主营业务亏损。 公司流动负债水平偏低 公司的营业亏损严重 筹资之路 筹资之路 权益资本筹集 债务资本筹集 其他融资渠道 在国内成功发行了3.5亿股A股筹资27.8亿元人民币。12月6日上海证券交易所上市交易 以介绍上市方式在香港联交所挂牌，实现两地上市。 至此,公司总股本增加至56.5亿股。 在全球配售12.5亿境外上市外资股以3125万股ADR形式在纽约证交所上市 股份公司成立，其中从地方投资方借入的人民币债务转为股本21亿元 2001年11月 1998年1月 1994年10月 1994年6月 权益资本筹集 境外上市 境内上市 华能国际 H股债转股 2002年8月 2000万美元的可转换债券转换为公司境外上市股份2739.7240万H股，发予债券持有人 2003年4月 10送5转5，总股本增至 1205534.24万股 2004年5月 向证券投资基金配售A股 339.5万上市流通 2002年3月 向战略投资者配售的10000万A股上市流通 2002年6月 至2006年4月19日，股权分置改革完成，总股本为1205538.344万股。经过以上的权益筹资，大体形成了华能国际的现有规模。 权益资本筹集 债务资本筹集 43 004 849 822 33 438 647 481 36 303 618 746 长期借款 39 161 974 683 11 670 400 123 8 161 909 780 短期借款 08第三季度末 2007 2006 年份 1 2 3 7 6 5 4 1997年在境外共发行面值为2.3亿美元、票面利率1.75％、期限为七年的可转换债券，进一步拓宽了融资渠道 2006年5月和6月完成了共计50亿以附息方式发行，期限为365天的短期融资券的发行 2008年7月发行50亿期限为365天的无抵押短期融资券 2007年8月完成了50亿以附息方式发行，期限为364天的无抵押短期融资券的发行 2007年12月还发行了共计60亿公司债券，其中5年期10亿元，7年期17亿元，10年期33亿元，并在2008年1月上市交易 2008年5月发行40亿10年期公司债券，同月上市交易 2005年5月以贴现方式发行45亿（1年期）和5亿（9个月）的短期融资债券，为满足新建电厂的资金需求 债券筹资 其它融资渠道 公司融资渠道较为全面，除银行借款外，公司在融资领域不断开拓创新。 公司曾成功在国内外资本市场实施增发股票、发行可转换债券等直接融资手段。2005 年，公司又率先在全国银行间债券市场发行短期融资券，截至目前利用短期融资券直接筹集短期营运资金累计达150 亿元。 07年12 月，公司成功