多空因素交织大豆期价有望震荡上扬.pdfVIP

鸿海期货 Hoohy Futures 大豆周报 201012 多空因素交织 大豆期价有望震荡上扬 19 主要视点： 郭薇 拉尼娜现象持续，南美减产预期推升大豆期价 0755 ： guowei@hoohy.cn 国内豆粕需求减弱，压榨利润微薄压制大豆期价 资金充裕，持仓高企，资金看好大豆格局依旧 彭三好 多空交织，震荡偏强为主基调 ： 0755 ： pengsh@hohhy.cn 联系方式： 地址：深圳市福田 区金田路大中华 国际交易广场东 座 2302 座 电 话 ： 0755 传 真 ： 0755 请务必阅读正文后面的免责条款 鸿海期货 全球视野 Hoohy Report 鸿海期货 Hoohy Futures 大 豆 周 报 大豆周报 中国强劲需求持续拉低美国大豆期末库存，美国农业部 12 月报告再度下调了美国大豆期末库存。据农业 部报告，美国大豆期末库存预测值由 11 月的 503 万吨下滑到 449 万吨，库存下滑直接归功于出口量由 427.3 万 吨上升到 472.7 万吨，其中较大份额出口到中国。美国农业部报告称，2010/11 年度（始于 9 月 1 日）截止到 12 月 9 日，对华出口销售大豆总量为2136 万吨，较去年同期增长 17%。美国期末库粗大幅下滑，大豆库存消 费比持续走低，全球大豆供需格局逐步由宽松的供需格局向紧张转变，世界大豆供应更多的依赖南美巴西和阿根 廷，巴西和阿根廷大豆产量和出口量变动直接牵动着世界大豆市场神经。近期影响南美大豆产量重要因素是拉尼 娜现象。 一、南美天气拉尼娜现象持续，南美减产预期推升大豆期价 全球两个大豆出口大国巴西和阿根廷因为拉尼娜现象造就的持续干旱影响到大豆的种植和生长，两国大豆 产量和库存存在着被下调风险。 拉尼娜现象持续导致巴西和阿根廷大豆产量存在下调风险，使本来就紧张的世 界大豆市场更加趋于紧张。 受到拉尼娜现象影响，巴西和阿根廷大豆产区受到干旱影响，大豆播种和生长不好，阿根廷情况最糟糕。由 于拉尼娜造就的持续干旱，阿根廷大豆种植困于缺水被迫延播的面积增加。据阿根廷农业部估计，2010/11 年度 阿根廷大豆延迟播种面积为 1865 万公顷，略高于去年水平。截至 12 月 9 日，阿根廷大豆播种工作完成67% ， 播种工作虽有所加快，但持续干旱对大豆生长形成较大威胁。天气持续干旱使得机构纷纷下调了阿根廷 2010/11 年度大豆产量，阿根廷农业部预计全年产量为 5200 万吨，低于去年的 5270 万吨。美国农业部预测为 5200 万 吨，持平阿根廷农业部预测。而德国的《油世界》表示，阿根廷 2010/11 年度大豆产量为 5050 万吨，11 月预测 为 5200 万吨，2