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浅谈金融创新对货币供求的影响 浅谈金融创新对货币供求的影响 刘睿 南京审计学院金审学院江苏南京2l1815 【摘要】随着社会经济的高速发展,金融创新在近些年来掀起了新的风潮,这对于我国的经济运行以及货币的供求造成了极大的中击, 本文尝试从金融创新分别对货币需求与供给的影响方面进行简要论述. 【关键词】金融创新贷if,供求影响 中图分类号:F820.4文献标识码:A文章编号:1009-4067(2011)09-208-0l 金融领域的千变万化时刻影响着社会经济的发展方向,金融 创新可以说是一种商业上的选择,其最终目标是要争取最大利 润.近些年来,随着经济全球化的范围不断拓展,金融自由化也日 益狂热起来,金融创新已经不可避免的成为全球金融业发展的热 点.在这场影响深远的创新过程中,金融创新势必会对货币的供 求产生重大的影响,这也是我们面对新时期,新情况所要研究的 重点问题. 一 ,金融创新对货币需求的影响 (一)金融创新降低了货币需求的稳定性 金融创新的出现使人们持有货币的初衷产生了改变,直接引 起货币需求构成的重组.用于劳务交易以及媒介商品的商业性货 币需求比例下调,而投机获利的金融性货币需求比例则大幅度上 升.规模变量对于商业性货币需求的影响加大,而规模变量在短 期内通常具有相对的稳定性,因此,商业性货币需求具有相对稳定 以及可以预测的典型特点.金融性货币需求要受到个人预期以及 机会成本等因素的影响,而人们心理的预期存在一定的无理性再 加之市场利率的多变性,通常会直接导致金融性货币的需求比重 的上调,继而削弱了货币需求的稳定性. (二)金融创新改变了货币结构,削弱了货币需求 货币性极强的新型金融工具在金融创新的过程中出现了大量 增长,例如货币市场互助基金,可转让支付命令账户,大额可转让 定期存单,超级可转让支付命令账户,货币市场存款账户等等.这 些账户上的资金或金融产品均具有良好的支付能力和变现能力, 并可以在一定程度上满足人们的流动性需求,并且增大了活期存 款收益,这无疑会引起经济主体对货币需求的变更.金融创新所 带来的支付清算系统以及金融电子化的革命,缩小了狭义货币特 别是现金的使用范围,节约了用于交易清算的货币总量,在金融创 新较为活跃的国家甚至出现了零现金的支付现象.随着货币流 通的不断提速,经济主体对活期存款的需求也快速的降低,群众用 少量货币就能够完成大量的经济活动.这种现象必然会改变货币 结构,使通货比率和狭义货币占广义货币的比率降低. 二,金融创新对货币供给的影响 (一)金融创新促使货币供应主体增多 新时期的金融创新,促使货币供应的主体范围得到拓宽,非存 款货币银行也继存款货币银行,中央银行之后成为了新的货币供 应主体.金融创新使得金融业务向着综合化,多元化转变,金融机 构也开始表现出了一定的同质化,商业银行与非银行金融机构之 间的综合业务界限开始模糊,而使其金融机构在创造存款货币功 能上的无法明确出二者的本质区别.随着融资证券化程度的不断 提高以及可转让存单,证券化货款,电话存款等相应业务的建立 健全,使得存款货币的创造范围更广泛,而不仅仅局限于以往的商 业银行范围中,其他非银行金融机构也增设了创造货币的功能. (二)金融创新提高了全融机构货币的创造力,增大了货币乘数 l,金融创新引起法定存款准备金率产生一定变动 法定存款准备金率并不受到经济体系中其他限制因素的束 208中国电子商务●2011.o9 缚,而是统一由中央银行来确定.国际上许多发达国家的中央银 行往往会参照存款的流动性,来具体规定存款准备金率,活期存款 的准备金率通常较高,金融创新也恰恰是看准了这一十分灵活的 规则继而将大量的活期存款转化成定期存款,增大了货币乘数,在 保持基础货币数量稳定的前提下,增加了货币的供给量. 2,金融创新改变了定期存款比率 在金融创新活动中,对于存款的定期与活期影响较大,许多金 融工具不仅仅有着活期存款的方便快捷,更兼备一定的定期存款 的收益,也因此使得活期存款不断增长,定期存款逐步的缩水.在 金融创新的整体过程中,不断的出现大量的非存款性金融机构,金 融市场也更加蓬勃与发达,与之伴随的证券交易服务也在潜移默 化中得以完善,从而提升了除银行存款之外其他金融资产的流动 性,安全性以及盈利性. 3,金融创新使超额存款准备金率降低 商业银行持有超额存款准备金要从多方面入手加以考虑,主 要是要保证支付的流动性需要,其次是要考虑到持有超额存款准 备金的收益与成本支出.金融创新使存款货币银行能够更为方便 地从货币市场上攫取资金,能够随时以资金的借贷来保障其流动 性的要求,因而可以减少超额存款准备金,使负债收益提升而成本 降低.基于超额存款准备金率与货币乘数呈反方向变动,当超额 存款准备金率降低时,货币乘数就会增大,货币供给量也会相