2。1 资金时间价值精选.pdfVIP

2015/11/25 2.1 资金时间价值 第一节 时间价值 一 、时间价值的概念 ★西方传统观念：时间价值是对消费者推迟消费的心理耐心所做出的的补偿 (凯恩斯) 思考：上述概念存在哪些不足。 ★马克思政治经济学的观点：是资金这样一种经济资源投放到生产流通领域之 后所获得的价值增值量的一部分。 时间价值的真正来源是工人创造的剩余价 值。 反映量的规律; 按复利计算 2015/11/25 西方传统观念的不足 解释： 投资者进行投资就必须推迟消费，对投资者推迟消费的耐心应给以报 酬，这种报酬的量应与推迟的时间成正比，因此，单位时间的这种报 酬对投资的百分率称为时间价值。 这些观点只说明了一些现象，而没有说明时间价值的本质。如其来源、 如何产生、如何计算等未说明。 2015/11/25 3 时间价值有两种表现形式： （1）时间价值率指扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的平均资金 利润率或平均报酬率 （2）时间价值额：资金在生产经营过程中带来的真实增值额 2015/11/25 注意： 时间价值与经常提到的银行存款利率、债券利率、股利 率等的区别，后三者可以看作是报酬率，它包含了时间 价值、风险报酬和通货膨胀，只有当没有风险、没有通 货膨胀时，时间价值才与报酬率相等。 2015/11/25 5 现金流量的概念  现金流量：指特定经济系统在一定时期内现金的流入数量 和流出数量的代数和。  每一笔现金流入和现金流出都应该有明确的发生时点；  现金流量不受经济系统内部现金转移和人为调整的影响。 即现金流量必须是实际发生的，  同一项活动的现金流量，引所站的立场和看问题的出发点 不同而会产生不同的结果。  表现现金流量的工具 ◦ 现金流量图 ◦ 现金流量表 2015/11/25 现金流量图的作法 …… t 0 1 2 3 4 …… n-2 n-1 n 1. 以横轴为时间轴，向右延伸表示时间的延续，轴上每一 刻度标是一个时间单位， 2. 垂直于时间坐标的箭线表示不同时点的现金流量的大小 和方向。 3. 箭线长短只要能适当体现各时点现金流量数值的差异， 并在各箭线上方或下放著名真实现金流量的数值即可。 4. 箭线与时间轴的交点即为现金流量发生的时点。 5. 时间序列中某一期的期末正好是下一期的期初。 6. 现金流入和现金流出总是针对特定的系统而言的。现金 流量图与立足点有关. 现金流量的三要素：现金流量的大小、方向和时点 现金流量的简化处理 若某一年的投资按月支付，每月支付１００万元，如果一年为单位，就需要按照一 定规则对期间发生的现金流量进行简化处理。 ０ １月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 每月支付100万元 年初法 0