煤 气 化：2010年10亿元公司债券2012年跟踪信用评级报告.pdfVIP

公司债券跟踪信用评级报告 太原煤气化股份有限公司 2010 年 10 亿元公司债券 2012 年跟踪信用评级报告 跟踪评级结果： 上次信用评级结果： 本期公司债券跟踪信用等级：AA+ 本期公司债券信用等级：AA+ 主体长期信用等级：AA 主体长期信用等级：AA 评级展望：稳定 评级展望：稳定 债券剩余期限： 债券剩余期限： 品种 1：40 个月 品种 1：55 个月 品种 2 ：64 个月 品种 2 ：79 个月 债券剩余规模：10 亿元 债券剩余规模：10 亿元 评级日期：2012 年 06 月 29 日 评级日期：2011 年 03 月 30 日 评级结论： 鹏元资信评估有限公司（以下简称“鹏元”）对太原煤气化股份有限公司（以下简称“太 原煤气化”或“公司”）于2010年11月04 日发行的10亿元公司债券（以下简称“本期债券”） 的2012年跟踪评级结果为：本期债券信用等级维持为AA+ ，发行主体长期信用等级维持为 AA ，评级展望维持为稳定。 主要财务指标： 项目 2012 年 3 月 2011 年 2010 年 2009 年 总资产（万元） 806,581.92 761,961.93 667,168.74 521,768.42 归属于母公司所有者权益（万元） 321,361.90 316,020.94 293,077.50 279,486.74 资产负债率 49.23% 47.17% 43.98% 32.12% 流动比率 0.99 1.04 1.48 1.50 营业收入（万元） 96,311.37 377,919.88 352,343.77 324,837.87 利润总额（万元） 9,537.19 45,564.65 44,918.49 54,906.83 综合毛利率 24.46% 27.02% 29.03% 32.22% 总资产回报率 - 7.16% 7.99 11.41 经营活动净现金流（万元） -6,269.70 7,809.53 10,102.00 80,454.39 资料来源：公司提供 1 公司债券跟踪信用评级报告 基本观点： 2011 年公司经营情况稳定，依托煤焦一体化的产业链优势，通过适当调整各产品 内外销售比例，保持了一定的利润水平，抵抗风险的能力较强； 龙泉、华苑等基建技改矿井建设稳步推进，为公司后续发展提供了较好保障； 阳泉煤业（集团）有限责任公司经营情况良好，其提供的担保能对本期债券的本息 偿付提供较好保障。 关注： 公司所处的行业周期性较强，其盈利能力受焦炭、煤炭价格波动的影响较大；