天津市打造私募股权投资基金与中小企业对接平台分析.pdfVIP

探索篇 创业投资 天津市打造私募股权投资基金 与中小企业对接平台分析 □ / 刘惠杰 我国中小企业融资难主要体现在贷款等间接融资比例大，直接融资比例低。而目前在欧美等国家中， 企业直接融资比例一般占到 70％以上。对中小企业来讲，由于缺乏资产规模与历史收益，从银行贷款 的难度非常大。因此，注重未来发展的私募股权投资基金将对中小企业融资起到极大的推动作用。 作为一种新型融资方式，私募股 现经营突破。 权融资不仅能为企业提供资金支持， 一、私募股权投资基金对中小 （一）对企业发展的激励作用 解决企业资本不足的问题，而且更具 企业发展的重要作用 通过股票市场融资会造成企业股 有专家理财优势，能为中小企业引进 据调研，目前天津市中小企业突 权分散、所有者对经营者约束弱化， 现代公司治理机制从而提高企业管理 破十万户，经营实力普遍较弱，企业 并由此形成内部人控制。私募股权融 水平 ；创新中小企业组织结构、财务 盈利能力、营运能力和偿债能力较差， 资可以帮助中小民营企业避免这一问 管理等提供智力支持，为以后顺利进 与其他直接融资方式相比，私募股权 题，企业股权被少数具有丰富投资经 入证券市场融资打下坚实基础。 投资基金可从两方面帮助中小企业实 验和较强监督能力的机构投资者所持 2009/11. 产权导刊 43 产权导刊 创业投资 有，对企业的投资以企业经营业绩为 运营状况良好，利润年增长率能够达 康发展。 标准，并将这一投资原则充分体现在 到 25%~30% ，也可能无法得到私募 ( 一 ) 建立政策性母基金，积极引 投资者的分段投资策略、中断投资威 股权投资基金的垂青，因为投资中小 导各类私募股权投资基金与天津市产 胁以及追加投资激励机制上。 企业有太大的不确定性。即使一家中 业结构调整相结合 （二）规范企业治理结构 小企业连续三年盈利，也可能在第四 为促进私募股权投资基金市场的 私募股权投资者所提供的管理咨 年亏损甚至倒闭，因此私募股权投资 发展，近年来天津市有关部门设立了 询有效性与增值性已为众多实践证明， 基金几乎不考虑投资中小企业。中小 天津市创业投资引导资金和滨海创业 这是由私募股权投资者与其所投资企 企业融资难的问题短期内难以靠私募 风险引导基金。这类基金被称为“基 业的关系决定的。企业董事会受到私 股权投资基金的发展来改善。 金的基金”。主要用于吸引境外及民间 募股权投资者选派的成员的制约，有 从投资时点角度看 ：目前私募股 资金在津设立各类商业性私募股权投 利于规范企业内部治理，推动企业健 权投资基金多谋求投资于企业的后期、 资基金，推动天津市投融资体系建设。 康发展。 收购期。投资于企业发展扩张期和早 在借鉴以往财政资金使用经验的基础 与一般股权投资者不同，私募股 期的基金较少。这一方面由于私募股 上，将投资原则确定为 ：只投基金机 权投资