2006年广州货币市场发展情况与2007年展望-广州市金融局.docVIP

2006年广州货币市场发展情况 与2007年展望 中国人民银行广州分行 2006年，广州地区金融机构在银行间同业拆借市场融入资金有较大幅度增长，市场利率同比继续上涨。受调整存款准备金率和存贷款加息等政策影响，广州地区金融机构积极参与债券市场交易，银行间债券市场回购交易继续增长，现券买卖减少，银行间债券市场回购利率继续上扬。 2006年广州货币市场概况 （一）银行间同业拆借市场运行概况 2006年，广州地区金融机构在全国银行间同业拆借市场累计进行信用拆借1054.85亿元，比上年下降8.04%，占同期广东省累计成交量的23.60%，其中累计拆入金额为872.19亿元，累计拆出金额为182.67亿元，净融入资金689.52亿元，比上年增加593.06亿元。同业拆借市场利率整体呈振荡上行趋势，R007加权平均利率维持在1.7867%~3.1161%区间内波动，同比上涨了31~86个基点，该利率在第二季度后走出低位徘徊局面，在11月份达到本年度最高点3.1161%，12月份回调至2.4951%。（见图1） 图1 2006年广州金融机构同业拆借市场交易情况图 （二）银行间债券市场运行概况 银行间债券市场回购交易快速增长。2006年，广州地区金融机构债券回购累计成交19475.3亿元，比上年增加7142.91亿元，增幅57.92%，占同期广东省债券回购成交总量的39.83%。其中：正回购累计成交8234.64亿元，比上年增加3535.77亿元，增幅为75.25%;逆回购累计成交11240.68亿元，比上年增加3607.17亿元，增幅为47.26%。债券回购累计净融出资金3006.04亿元，比上年增长2.44%。回购利率（R007加权平均利率）水平在2005年底振荡上行的基础上继续振荡上扬，前三季度曲线较为平缓，第四季度起振幅较大，利率由2月最低点1.3929%上探至11月的最高点3.2171%。 现券交易下降。受金融机构流动性充足以及不同期限债券品种、不同交易主体之间相互套利等因素影响，广州地区金融机构在银行间债券市场现券买卖比上年减少。2006年，广州地区金融机构现券买卖累计成交7277.17亿元，比上年减少837.67亿元，减幅10.32%，占广东省同期现券累计成交量的28.63%。（见图2） 图2 2006年广州市金融机构债券回购交易情况图 2006年广州货币市场发展的特点 （一）同业拆借市场运行的主要特点 2006年，广州地区金融机构维持2005年以来同业拆借资金净融入格局，增量较大，全年净融入资金689.52亿元，比上年增长7.15倍；但是拆借成交总量同比减少，减幅8.04%。从成交结构看，国有商业银行、股份制商业银行、证券公司、外资银行是市场交易主体，交易量分别占比为6%、28%、48%和14%。资金拆入方主要集中在证券公司，占拆入总量的57.22%，如广发证券、广州证券、东海证券，全年净融入资金共499.07亿元，占比高达72.38%，是广州地区净融入资金的主要机构；资金拆出方主要是国有商业银行和股份制银行，占拆出总量的88.78%，如农业银行、民生银行、广发银行等。拆借利率水平波动区间同比略有扩大，最高与最低加权平均利率差由78个基点扩大到133个基点。 （二）银行间债券市场交易的主要特点 债券市场交易中的回购同比呈价升量涨态势。2006年，广州地区金融机构债券回购交易量比上年增长57.92%，债券回购利率由2005年的1.0965%~1.9466%升至1.3929%~3.2171%，回购利率水平比2005年上升了30~127个基点。现券买卖交易则比上年减少10.32%，与全国和广东省较同期上升的情况相反。 股份制商业银行、基金公司、证券公司、城市商业银行和农村信用联社成为债券市场交易的活跃主体。2006年，广州地区股份制商业银行、基金公司、农村信用联社和城市商业银行回购累计成交分别为7815.81亿元、1674.65亿元、1470.26亿元和1299.47亿元，占全市金融机构成交量的40.14%、8.6%、7.55%和6.68%。股份制商业银行、基金公司、证券公司和城市商业银行的现券买卖总量分别占全市金融机构成交量的14.35%、37.21%、9.09%和19.7%。 金融机构通过债券回购净融出资金的局面继续维持，但融出的规模比上年略有上升。2006年债券回购延续2005年以来净融出的局面，共融出资金3006.04亿元，净融出规模比上年增加71.4亿元，城市商业银行、农村信用联社继续成为主要的资金净融出方。 金融机构持有现券资产减少。2006年广州地区金融机构在银行间市场出现了现券净卖出的态势，累计净卖出现券1.47亿元，改变了2005年净买入的局面，金融机构持有现券资产减少。 2007年广州货币