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Copyright? 2010 浙商期货有限公司　All Right Reserved 一个完整的期货交易流程应包括：开户与下单、竞价、结算和交割四个环节。由于进入交割环节的比重非常小，所以交割环节并不是交易流程中的必经环节。 期货交易流程P100 Copyright? 2010 浙商期货有限公司　All Right Reserved 开户与下单 开户基本程序：风险揭示—签署合同—交纳保证金。 下单指令：见书本。 下单方式：1、书面下单 2、电话下单 3、网上下单 Copyright? 2010 浙商期货有限公司　All Right Reserved 竞价 竞价方式主要有公开喊价方式和计算机撮合成交方式。 国内采用的是计算机撮合成交方式，一般将买卖申报单以价格优先、时间优先的原则进行排序。当买入价大于等于卖出价则自动撮合成交，撮合成交价等于买入价、卖出价和前一成交价三者中居中的一个价格。 Copyright? 2010 浙商期货有限公司　All Right Reserved 开盘价集合竞价在某品种某月份合约每一交易日开市前5分钟内进行，其中，前4分钟为期货合约买卖价格指令申报时间，后1分钟为集合竞价撮合时间，开市时产生开盘价。 开盘集合竞价中的未成交申报单自动参与开市后竞价交易。 Copyright? 2010 浙商期货有限公司　All Right Reserved 结算 在我国，三大商品期货交易所只对会员进行结算，期货公司会员对客户进行结算。中国金融期货交易所实行会员分级结算制度，交易所对结算会员结算，结算会员对其受托的客户、交易会员结算，交易会员对其受托的客户结算。 Copyright? 2010 浙商期货有限公司　All Right Reserved 交割 实物交割是指期货合约到期时，根据交易所的规则和程序，交易双方通过该期货合约所载商品所有权的转移，了解未平仓合约的过程。实物交割方式包括集中交割和滚动交割两种。 上海都采用集中交割；郑州采用滚动交割；大连大豆、豆粕、豆油、玉米采用滚动交割方式，棕榈油、LLDPE、PVC采用集中交割方式。 Copyright? 2010 浙商期货有限公司　All Right Reserved 期转现交易 期转现是指持有方向相反的同一品种同一月份合约的会员（客户）协商一致并向交易所提出申请，获得交易所批准后，分别将各自持有的合约按双方商定的期货价格（该价格一般应在交易所规定的价格波动范围内）由交易所代为平仓，同时，按双方协议价格与期货合约标的物数量相当、品种相同、方向相反的仓单进行交换的行为。 Copyright? 2010 浙商期货有限公司　All Right Reserved 期货行情分析P132 价格，成交量，持仓 行情分析方法：基本分析，技术分析 Copyright? 2010 浙商期货有限公司　All Right Reserved 套期保值是指在期货市场上买进或卖出与现货商品或资产相同或相关、数量相等或相当、方向相反、月份相同或相近的期货合约，从而在期货和现货两个市场之间建立盈亏冲抵机制，以规避价格波动风险的一种交易方式。 套期保值P171 Copyright? 2010 浙商期货有限公司　All Right Reserved 套期保值原理 1、同一品种的期货价格走势与现货价格走势一致。 2、现货市场与期货市场价格随期货合约到期日的临近，两者趋向一致。 Copyright? 2010 浙商期货有限公司　All Right Reserved 套期保值操作原则 1、种类相同或相关 2、数量相等或相当 3、月份相同或相近 4、交易方向相反 Copyright? 2010 浙商期货有限公司　All Right Reserved 基差 基差是某一特定地点某种商品或资产的现货价格与同种的某一特定期货合约价格间的价差。 形成的原因：期现两个市场的变动趋势虽然相同，但变动幅度在多数情况下是不相同的，所以就出现了基差的概念。 公式：基差=现货价格-期货价格 Copyright? 2010 浙商期货有限公司　All Right Reserved 正向市场与反向市场 正向市场：期货价格高于现货价格，基差为负值或者远月合约价格大于近期合约价格。 反向市场：期货价格低于现货价格，基差为正值或者远月合约价格低于近期合约价格。 Copyright? 2010 浙商期货有限公司　All Right Reserved 1、买入套期保值 买入套期保值，又称多头套期保值或买期保值，是指套期保值者为了回避价格上涨的风险，先在期货市场上买入与其将在现货市场上买入的现货商品或资产