TMT：2014年，互联网引领生活的二次改变.pdfVIP

中航证券金融研究所 2014 年，互联网引领生活的二次改变 李皓 证券执业证书号：S0640511060001 电话：0755 邮箱:clarkivlee@ 行业分类：TMT 2013 年11 月14 日 投资要点： 行业评级 增持 改变生活方式的时点再次到来。世界的互联网化推动着智能终端范畴不断扩大，这是一场商业 模式与硬件设施结合的盛宴。2014 年可穿戴设备、互联网电视、NFC 移动支付及 O2O 等等新颖 的设备或应用将进一步走近我们的生活，引领着我们的行为模式发生另一次改变。TMT 行业做 基础数据 为在此风口浪尖的前沿领域，蕴含着巨大的投资机会。其中在可穿戴产业链、NFC 移动支付等 上证指数 2100.51 环节，市场热点将会随着商用化规模而逐渐升温，而 2014 年世界杯年的特性注定对互联网电 行业指数 2300.01 视具有极好的刺激作用，是互联网平台型企业提升用户占有率的极佳时期。 PE 41.81  “平台化”的信息传媒企业是重点关注对象。互联网思维已经对信息传媒行业产生了巨大的影 响，企业以产品为中心的模式让位于用户为中心的模式，通过积累用户基数来叠加创新商业模 近一年行业市场表现 式的做法成为行业商业模式转型的主方向。企业的职能逐渐向资源、信息、资金聚合的平台的 500.00% 模式演化，其中以电商及新媒体企业为主要代表。 400.00% 信息传媒行业生态系统建立是核心竞争力。信息传媒行业的竞争已经逐渐呈现集团化一体的竞 300.00% 200.00% 争态势，其中重中之重是生态系统的建立。企业平台化演化的方向呈现出更为开放的格局，依 100.00% 托平台的资源聚合能力，将用户、供应商、第三方服务商牢牢锁定，形成信息开环与交易闭环。 0.00% -100.00% 我们看到电商企业布局互联网金融，视频网站涉足硬件领域，这一切都是在以自身基础服务为 依托去构架与其匹配的生态系统，这个过程中热点频发，推升行业热度。 国内体制特殊，牌照价值凸现。信息传媒行业的模式创新在国内无法回避的是严格的监管体制。 信息服务( 申万) 特别是以电视为主体的互联网下一个流量入口的争夺阶段中，国家对电视内容可管可控的原则 上证指数 实际上为广电系牌照企业留下了广阔的运作空间。我们认为牌照方、内容方、技术设备提供方 等不断“排列组合”是信