从美国次级债风波看金融机构破产中的政府法律责任研究.pdfVIP

从美国次级债风波看金融机 构破产中的政府法律责任 李立新+ 2007年美国次级债风波不仅导致了新世纪金融公司等房贷机构的破产及投资基 金的损失，而且引发了美国乃至全球金融市场的剧烈动荡。此次次级债风波中，美国 联邦政府的一系列行为——包括央行注入巨资缓解流动性问题稳定信贷市场，国会开 始注意信用评级机构的问题并着手督促相关部门进行调查，布什发表讲话宣称美国联 邦政府将采取一揽子方案挽救遭遇危机的美国次级房贷市场，美联储四年来首度宣布 降息等——在引起国际资本市场的强烈关注并深刻影响着国际资本市场今后走向的 同时，也引起了笔者对金融机构破产中政府法律责任的思考。 此次美国的次级债风波来源于次级按揭。所谓次级按揭，是指美国向信用分数较 低、收人证明缺失、负债较重的人提供住房贷款。贷款人可以在没有资金的情况下购 房，仅需声明其收入情况，无需提供任何有关偿还能力的证明。次级按揭客户的偿付 保障不是建立在客户本身的还款能力基础上，而是建立在房价不断上涨的假设之上。 在房市火爆的时候，银行可以借此获得高额利息收入而不必担心风险；但如果房市低 迷，利率上升，客户们的负担将逐步加重。当这种负担到了极限时，大量违约客户出 现，不再支付贷款，造成坏账。