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Ver.10B 做大未必做强，谁会成为下一个的尚德 2913年03月20日，无锡市中级人民法院依据《破产法》裁定，对国内光伏龙头尚德 电力在中国的主营分支机构无锡尚德实施破产重整，它也因此成为国内光伏企业中第一个 倒下的“巨人”。业内普遍认为，在短时间内光伏行业回暖无望的背景下，无锡尚德的破 产标志着行业大洗牌的开始，虽然国家和地方政府给冻僵的光伏企业送来了暖风，光伏巨 头们也在积极地通过裁员、关厂、高管换人、求助政府等多种手段求生，但是，对于已经 冻僵的光伏企业们来说，能否看到明天的太阳？谁又会成为下一个无锡尚德？ 巨头的破产危机 在光伏产业哀鸿遍野之际，第一个倒下的光伏巨头竟是业界大佬尚德电力。随着无锡 市中级人民法院宣布对其子公司无锡尚德实施破产重整的一声令下，尚德的命运一时间成 了人们关注的焦点。 其实，整个光伏行业早从2011年开始就已经陷入低谷，随着全国光伏产业“大跃进” 式的发展，光伏产能过剩的问题在全球经济走低、海外市场 “双反”等多重压力下，突然 爆发了出来。在当年 10 月时，就有传言称，尚德电力已经破产保护，但这个事件最终被 官方澄清为是谣言。 不过，在行业遇困后，尚德电力不仅面临着产能过剩等普遍问题，急剧收紧的资金链 更是直接威胁到了公司的存亡。数据显示，尚德在2011年净亏损就已高达10.067亿美元， 而在之前一年，它还曾大赚 2.369 亿美元。在严峻形势的逼迫下，尚德也不得不在 2012 年开始了一系列疯狂的自救措施。 裁员、关厂、高管换人、求助政府等手段一一试过，去年8月，公司走马换帅可谓自 救的一个重要转折点。当时，作为尚德创始人的施正荣正式下台，公司CFO金纬接任公司 CEO。金纬上台后，人员调动、关厂动作明显加快。 当外界均以为新上任的高层或将成为公司的救世主时，金纬的处境似乎并不像人们想 象的“临危受命”那样风光，不久后，公司员工联合声讨呼吁其“下课”，并要求相关部 门审查其工作能力和财务状况。 面对如此高的负债，业界都以为无锡政府可能会接盘尚德。此后，公司董事长和总裁 均换了新人，尤其是总裁周卫平，由于有无锡市国企任职背景，被看做是政府接手尚德和 做大未必做强，谁会成为下一个尚德.doc PP: 1/7 公司可以获得融资的重要转机，但也有人认为，周卫平进入尚德只是为保护政府及当地银 行利益不被侵害，他也并无回天之力。 为什么是尚德 尚德电力成为第一个倒下的光伏巨头，绝非偶然。 “从源头上讲，管理层要负主要责任。当初行业好的时候，不顾未来市场风险，盲目 扩大产能，偏好海外市场，致使在海外市场收紧、市场需求下滑情况下陷入困境。和尚德 一样，现在很多新能源企业过剩严重的问题，都和管理层盲目规划脱不了干系。”卓创资 讯新能源分析师李祾譞表示。 在中投顾问能源行业研究员任浩宁看来，“作为光伏行业龙头，单一品牌战略也是一 大弊病，尚德主攻多晶硅，而不像保利协鑫那样，有几大支柱产业支撑其发展，在光伏产 业受到冲击时，可以通过别的产业来进行补充”。 数据显示，中国目前多晶硅产能过剩率已高达90%以上，85%以上的企业都处在停产或 半停产状态，很显然，由此打击最大的正是行业“最专注”的龙头。 事实上，对于尚德现在的处境，政府也是助推手。“当初，地方政府利用光伏企业为 自己‘揽政绩’，对光伏产业定位不准，没有明确的规划，盲目上项目。现在，产业受到 冲击的时候，又担心企业会成为累赘，而尚德则正是一个典型，它好像被政府抛弃了一样。” 任浩宁分析说。 有业界观点称，其实无锡尚德的破产重整对于整个行业而言也有利好影响。现在光伏 产业调整正处在关键时期，只有一部分企业退出，行业才能实现较好较快的整合和回暖， 而这个过程也正体现了市场优胜劣汰的规律。 而据中国光伏产业联盟秘书长王勃华介绍，当前我国四大光伏龙头企业中，除苏州阿 特斯的债务相对较轻外，刚刚宣布破产重整的尚德电力，以及常州天合、河北英利均是债 务累累、资金链紧张。无锡尚德破产的一个重要原因就是金融界对公司失去了信心，是资 金链