国际金融=第四章：外汇风险管理.ppt

* * 第四章 外汇风险管理 4.1 外汇风险概述 4.2 外汇风险的防范措施 4.1 外汇风险概述 一、外汇风险的含义及存在条件 1、 含义：外汇风险（Foreign Exchange Exposure），又称为“汇率风险”或“外汇暴露”。一般指在国际经济、贸易、金融活动中，一个组织、经济实体或个人的以外币计价的资产和负债因汇率变动而蒙受的意外损失或所得的意外收益。 2、存在条件： （1）持有外汇头寸 （2）汇率波动的不确定性 4.1 外汇风险概述 二、外汇风险的类型 （一）外汇风险的类型 1、交易风险 2、转换风险 3、经济风险 （二）三类风险的比较 4.1 外汇风险概述 转换风险 衡量汇率变动后对合并财务 报表各项价值变动的影响 经济风险 衡量汇率非预期变动对 将来预期现金流的影响 汇率变动的时点 交易风险 衡量汇率变动（变动前产生，变动后 收付）外汇债权债务价值变动的影响 过去 将来 交易风险（Transaction Exposure） 交易风险是指在运用外币进行计价收付的交易中，经济主体因外国货币和本国货币汇率的变动而引起的损失或盈利的可能性。 几种情形： 1、以即期或延期付款为支付条件的商品或劳务的进出口； 2、以外币计价的国际信贷活动在债权债务未清偿前 转换风险（Translation Exposure） 转换风险又称会计风险，指经济主体对资产负债进行会计处理中，功能货币即交易货币（一般是海外分公司所在国货币）转换成计账货币（一般是总公司所在国货币）的过程中，因汇率变动而呈现账面损失的可能。 经济风险(Economic Exposure) 经济风险又称经营风险，是指意料之外的汇率变动引起企业未来一定期间收益减少的一种潜在损失，也即汇率变动引起公司竞争力变动的可能性。 三种风险的比较 1、交易风险、转换风险只存在于从事国际经济活动 的企业，而经济风险则几乎存在于所有的企业； 2、对于国际企业而言，经济风险是直接的，而对于 国内企业而言，经济风险则是间接的。 三、外汇风险的构成因素和特性 1、构成因素 （1）本币 （2）外币 （3）时间 2、从构成因素看外汇风险，包括 A、时间风险：一般而言，时间越长，外汇风险越大； B、价值风险：本、外币折算的风险 3、特性 （1）偶然性（2）不确定性（3）相对性 4.2 外汇风险的防范措施 一、妥善选择计价货币 二、更改收付日期 三、订立保值条款 四、利用外汇市场业务规避风险 五、利用保理业务（出口） 六、利用福费廷业务（出口） 七、综合防险法 4.2 外汇风险的防范措施 一、妥善选择计价货币 1、争取以本币计价 2、出口选择硬货币，进口选择软货币 3、软、硬搭配 4、一篮子货币计价 5、平衡法 平衡法： 企业通过外汇市场创造一个与存在风险相同货币、相同金额、相同期限的资金反向流动。 平衡法可以消除外汇风险 例：若A公司3个月后，有一笔100万欧元的应付货款如该公司设法出口同等欧元的货物，使3个月后有一笔同等欧元的应收货款，从而可消除外汇风险。 * * *