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银行难以抑制的扩张冲动：酝酿新融资工具 摘自“ HYPERLINK /jrsc.htm \o 更多金融市场相关内容列表 \t _blank 金融市场 HYPERLINK / \t _blank 经济观察报[ HYPERLINK /eeocomcn?pref=qqcom.dp.titleinfo \t _blank 微博] 2013-03-31 01:45 经济观察报( HYPERLINK /eeocomcn \l pref=qqcom.keyword \t _blank 微博) 记者 胡蓉萍 3月中下旬，银监会相关负责人联合证监会、国务院法制办相关负责人在上海、广州、深圳的交易所及上市 HYPERLINK /money/bank/ \t _blank 银行调研，研究如何突破一些障碍和既有规定的限制，将二级资本工具、优先股等创新型资本工具尽快推向市场，让银行补充资本金，以达到监管和发展的要求。 这种新一轮银行融资冲动来源于各家银行资本充足率的下降。??年开始，各家商业银行开始执行银监会最新的资本监管要求，以权重法上报了其资本充足率。结果是，各行的数据与此前的统计方法相比资本充足率有显著的下降，平均下降达到1.5%的水平，多的甚至降到2%，最少的也下降了将近1%。 与此同时， HYPERLINK /hk/ggcx/03988.htm \t _blank 中国银行股的新一轮再融资消息开始不断涌出。 HYPERLINK /hk/ggcx/01988.htm \t _blank 民生银行200亿可转债刚刚发行完毕，年初 HYPERLINK /hk/ggcx/03328.htm \t _blank 交通银行、 HYPERLINK /sstock/ggcx/601166.shtml \t _blank 兴业银行的定向增发计划也已获批，工行也公告称将发行600亿只减记不转股的二级资本工具…… 新的融资工具的出现，将使得中国银行业继续延续融资扩张的增长模式。记忆并不遥远，银行前一轮大融资的硝烟还没散尽，中国银行业这头资金饥渴的猛兽再次上路。 综合万德资讯、彭博和上市银行公告，过去十年， HYPERLINK /stock/ \t _blank A股上市银行在A股的股权融资总额占整个A股市场的20%多，2010年达30%，国内银行在H股市场的股权融资总额占比更是高达35%以上。其中，2006年国内银行赴港上市潮和2010年的资本补充潮中，国内银行在H股市场的融资占据当年H股融资总额的近60%。“融资—扩张—再融资—再扩张”，过去几年不断的再融资饱受市场诟病。2012年中投资者曾以低于1倍的PB眼看着将“封堵”银行再融资的通道，又在2012年底被市场亲手打开。 融资工具创新 3月中下旬，银监会国际部主任范文仲带队，联合证监会、国务院法制办相关人士在上海、广州、深圳的交易所和银行进行调研交流。 范文仲等人3月18日、19日分别来到了广发银行、 HYPERLINK /hk/ggcx/03968.htm \t _blank 招商银行和深交所，重点研讨了优先股和二级资本工具两类创新资本工具。此前已在上海和交通银行、 HYPERLINK /sstock/ggcx/600000.shtml \t _blank 浦发银行及上交所进行了交流。深交所相关负责人告诉《经济观察报》，研讨围绕尽快扫清商业银行创新资本工具的法律法规障碍，制定实施方案，尽快让商业银行发行创新资本工具。 自巴塞尔协议Ⅲ颁布实施以来，国际上尚未有过严格符合其一级资本要求的优先股发行。只有澳大利亚的银行已尝试发行符合澳大利亚审慎监管局界定的类一级资本优先股。澳大利亚西 HYPERLINK /sstock/ggcx/601099.shtml \t _blank 太平洋银行2012年3月发行10亿 HYPERLINK /money/forex/index.htm \t _blank 澳元优先股。期限永续，但受强制和可选转股、赎回和转让条款限制。 另外一种被讨论的创新型融资工具是二级资本债，这对中国的银行来说并不陌生。2011年10月，工行的子公司 HYPERLINK /hk/ggcx/00349.htm \t _blank 工银亚洲在香港成功发行10年期15亿元人民币新型资本工具。由于工银亚洲为非 HYPERLINK /l/stock/shsgs/index.htm \t _blank 上市公司，无法发行在一定条件下可转换成股份的长期次级债券，唯一选择是设立减记条款，即当生存能力事件被触发后，工具本金损益减值为零。其生存能力事件指香港 HYPERLINK /l/financenews/jinrongs