我国跨境人民币业务的进程和政策建议精选.pdf

我国跨境人民币业务的进程和政策建议 张 彦 (上海社会科学院部门经济研究所，上海 200020) 摘 要：跨境人 民币业务于2009年从上海等城市开始试点，近三年的时间里，在业务规模、品种和渠道等方面都取得 了较大发展 。有效推动 了我 国企业的贸易与投资、金融体系发展及国际金融中心建设 。目前跨境人 民币业务的发展主要集 中在跨境贸易人民币结算业务 ，未来跨境人 民币投融资等业务领域还有很大的发展潜力，需要采取提高人 民币在 国际贸 易中的接受度 、完善金融基础设施 、推进金融市场的对外开放、改善宏观金融管理水平等措施来促进我 国跨境人民币业务 的发展。 关键词 ：跨境人 民币；金融管理 中图分类号：F830．31 文献标识码：B 文章编号：1674-0017-2012(8)-0047-05 一 、 发展跨境人民币业务的重要意义 (一)为企业的贸易和投资提供便利 首先，减少进出El企业的汇率风险。我国进出El贸易常以美元、欧元计价结算，企业以外币结算要承担汇 率风险，而人民币用于跨境贸易结算，有效缓解由于持有美元等外币而导致的货币错配，大大降低企业的汇 率风险。其次，降低进出口企业的经营成本。企业可节省两次汇兑所引起的部分汇兑成本。我国外汇管理规 定，出El收汇须结汇，进口付汇须购汇，对银行卖出和买进外汇必然产生汇兑成本，而以人民币结算，将避免 此成本的产生。例如，目前小型外贸企业的兑换成本平均 2％，假设某企业每年的贸易结算量为 1000万美 元，使用人民币结算 ，就可节约兑换成本2O万美元。另外，企业对冲汇率风险而开展的外币衍生品交易的有 关费用也可以节省下来。跨境贸易人民币结算不纳入核销管理，出口仍可享受出口货物退(免)税政策，企业 可根据实际业务需要将出口收入的人民币货款存放境外，使用人民币结算后，相应的资金不用进入待核查账 户，对进出口预付、预收货款占总货款的比例无上限限制，较之外币结算出口收汇，采用人民币结算后，资金 到账周期明显缩短。再次，有助于企业 “走出去”。随着人民币跨境贸易结算的开展，人民币将为更多的境外投 资者所接受和使用，上海企业以人民币资金 走“出去”对外投资的机会大大增加，更好地推进我国企业的国际 化和全球化 。 (二)为金融机构带来新业务，推动金融市场创新 首先，跨境人民币业务的开展，能够为商业银行创造新的市场空间，带动银行的清算、融资和理财等业务 的发展。开展跨境贸易人民币结算业务，中资银行可通过为外资银行开设人民币账户收取账户费，为外资银 行提供人民币获得汇兑收益，还可以经营境外企业的人民币理财业务，收取中间业务收益。长远来看，中资银 行还可以发展人民币贷款、项 目融资；代理境外机构的境内投资，包括债券投资和代理结算、境外债券筹资等 获取投行和结算业务收益。其次，跨境人民币业务的开展，将会促进我国金融市场体系的对外开放和不断发 展。跨境人民币业务的发展，要求我国为境外投资者提供境内的投融资渠道。一方面，我国需要增加境外投资 者的人民币投资渠道，境内的债券市场和股票市场都将扩大对境外投资者的开放程度，包括境外人民币债券 的发行、人民币QFII制度、境外人民币基金，从而提高我国金融市场的广度、深度和开放度。另一方面，我国 需要为境外投资者提供境内人民币融资渠道。随着境外投资者对人民币需求的提高，产生了人民币融资的需 求，要求境内提供人民币融资途径。从长期来看，我国将逐步允许境外投资者参与银行间市场(同业拆借、债 券市场和外汇市场)，到境内债券市场发行债券；股票市场也将为境外投资者开辟融资渠道，如 “国际板”等。 随着人民币双向跨境流动渐成常态，通过吸引更多的境外市场参与者。我国金融市场的国际化程度将逐步提 收稿 日期：2012-6 作者简介：张彦(1975．2一)，男，经济学博士，现供职于上海社会科学院部门经济研究所。 《西部金融)2012年第8期 高，包括股票市场、债券市场、外汇市场、金融衍生品市场等都将在参与主体、业务品种和交易制度等方面得 到发展。 (三)促进我 国国际金融中心建设 上海国际金融中心建设是以本币的业务和市场为基础的，跨境人民币业务的发展，无论是跨境贸易人 民币结算业务还是跨境人民币投融资业务都将大力促