中国基金业PPT.ppt

基金2004年上半年表现 04上半年偏股型基金表现排名 04上半年平衡型、偏债型、债券型基金排名 封闭式基金04上半年表现 基金公司之间的业绩是否存在差异?(以2001年为例) 方差分析结果:F值=4.65,P-value=1.7%, 说明基金之间的业绩差异是统计显著的 不同规模基金之间的业绩是否存在差异?(以2001年为例) 方差分析结果:F值=0.8,P-value=50%,不能拒绝业绩无差异的原假设.说明不同规模基金之间的业绩差异不具统计显著性 不同投资类型的基金之间的业绩是否存在差异?(以2001年为例) 方差分析结果:F值=0.12,P-value=95%,不能拒绝业绩无差异的原假设.说明不同类型基金之间的业绩差异不具统计显著性 中国基金经理素描 04年《数字财富》第6期,中国基金经理报告 今年自1998年3月我国最早发行两只封闭式基金到2004年4月底，包括现任基金经理在内，前后共有201人曾担任过基金经理 基金经理的平均年龄为34.6岁，年龄最大者是现任招商现金增值的澳大利亚藉基金经理高亚华，现年56岁，年龄最小者为现任南方增利、南方宝元的基金经理陈键，现年27岁。 中国基金经理年龄分布图 中国基金经理的学历结构 基金经理平均任职时间长度 历任基金经理担任一只基金的平均时间只有18个月 根据KHORANA(1996)的调查，美国股票型基金经理的平均任期在5年左右。据Bill Ding 与 Russ Wermers(2004)的最新统计表明，在1985－2000年期间离职的基金经理，其经理一只基金的平均时间为4.9年。 叶银华、邱显比、张铭煌（中国台湾）对我国台湾地区基金经理更换情况的研究，我国台湾地区基金经理的平均任职期限平均只有14.66月 中国基金经理任职长度 基金经理更换原因分析 基金业绩：基金公司一般会在每年年末或年初，对过去一年表现不佳的基金经理进行调整 换岗：基金换岗有多种多样的情况。有基金管理公司放弃“一管多”之后由经理助理转为基金经理的，有从封闭式基金转入开放式基金的，还有一些基金经理转任行政职务后等等 股东变动 大量新基金及新基金管理公司的成立，导致频繁挖角 基金投资管理模式 从基金投资管理的模式看，基金投资管理的模式主要可以分为“委员会制”、“基金经理制”以及“多基金经理制”三种模式。 在“委员会”模式下，基金的投资决策由集体议决，基金经理个人的作用被淡化， 在“基金经理”模式下，基金经理个人的作用则被凸现出来。 而“多基金经理制”被类似“承包制”，多个基金经理各负责一部分资金的运作，基金的投资决策基本上被“分而治之”。 上世纪50年代之前，在投资决策上，美国基金大部分采用的是“委员会”模式，但60年代以后，“基金经理制”则大行其道，目前美国83％的股票型基金都实行的是“基金经理制”。 我国基金管理公司在投资决策上普遍采用的是“委员会制” 合资基金管理公司发展情况 2002年年底，招商基金管理公司成为首家成立的中外合资基金管理公司 合资基金管理公司有11家，占29％ 截至到今年6月30日，由合资管理公司管理的基金数量有29只，占国内基金总数的19.8％。管理的资产规模已基金资产管理规模达514.6亿元人民币，占市场份额的17.8% 今年11月份以后，外方股东在合资公司的股权将被允许从目前的33％扩大到49％ 合资基金管理公司特点 以新设公司为主（82％），参股方式设立为辅（18％） “一中一外”成为主要组建模式 ：64％ 绝大多数合资公司中外资股权比例达到上限：82％ 外方股东呈多元化分布，中美合资公司居多：中美合资基金管理公司有4家，占36％；中法、中荷合资公司各有两家，中英、中加、中德、中比、中澳合资基金管理公司各占1家 外资股东以资产管理类公司为主：7家合资公司的外资股东为资产管理类公司，占64％；3家为银行类机构，占27％，其余1家为保险类公司 合资基金管理公司的投资管理权基本由外资主导：合资公司的董事长一般由中方股东出任，但总经理则基本上由外资股东代表出任 上海成为合资公司注册地首选：9家注册在上海，占82％，只有两家注册在深圳，占18％，而北京目前尚没有一家合资基金管理公司落户。 中国基金业快速发展的原因 从1999到2004年6月，年增长率超过了40％年，是我国金融市场中增长最快的行业 原因 监管部门对基金业的严格监管 基金产品的不断创新 保险公司等机构投资者的大力参与， 商业银行基金销售的巨大支持 开放式基金发展阶段（1） 2000年10月证监会发布《开放式基金试点办法》 2001年9月第一只开放式基金华安创新诞生 2002年8月第一只以债券投资为主的南方宝元债券基金发行 2002年12月第一家中外合资基金管理公司成立 开