理性认知互联网金融报告——终版.pdfVIP

理性认知和对待互联网金融 中欧陆家嘴国际金融研究院、英凡研究院 课题组成员： 刘胜军, 中欧陆家嘴国际金融研究院执行副院长 杜艳 ，英凡研究院副院长 李雪静，中欧陆家嘴国际金融研究院研究员 导言 过去几年间，“互联网金融”一直是经济金融领域的一个关注焦点，社会情绪也从从质 疑、抵制，到拥抱、狂热，再到 2015 年谈 P2P 色变，可谓大起大落。本报告认为，对于互 联网金融这一创新事物应该客观、理性对待，既不能盲目捧杀，更不能一棍子打死，要避免 从一个极端走向另一个极端，以包容、创新、防范风险的心态对其进行适度监管才是正道。 一、2015：互联网金融快速发展中的隐忧 (一) 互联网金融的快速发展 “互联网金融”被认为是中国首创的词汇。之所以如此，这是两种力量综合作用 的结果：一是当前以互联网为核心的新一轮产业革命席卷全球，为中国提供了迎头赶上的 历史机遇；二是中国长期高度管制的金融体系日益不适应经济结构变迁和经济转型需要，导 致金融压抑（financial repression），融资难融资贵现象突出，客观上催生了对“普惠金 融”的巨大市场需求。因此，互联网金融是“互联网＋”在金融领域的一次革命。 图 1：小微企业贡献与金融支持分配 随着“互联网+”上升为国家战略、互联网金融被写进十三五规划，2015 年互联网金融 1 翻开了新的篇章，网贷、支付、众筹等都进入了前所未有的发展阶段。数据显示 ：“2015 年中国 P2P 网贷市场交易规模 9823.04 亿元，比 2014 年增长了 288.57%；第三方支付移动 支付市场交易规模 1636.26 亿元，增长 164.2%”。零壹研究院数据中心不完全统计显示，截 至 2015 年 12 月 31 日，中国互联网众筹平台（不含港台澳地区）至少有365 家，其中 2015 年全年上线的平台有 168 家，呈爆炸式增长态势，但 2015 年下半年有所放缓。2015 年股权 众筹规模约为 50 亿元，占据众筹行业半壁江山。同时，2015 年互联网金融的创新也层出不 穷，以网商银行、微众银行为代表的 “互联网银行”的出现，不仅创新了新的商业模式，也 将通过“鲶鱼效应”影响中国金融体系的面貌。 图 2：快速发展的第三方互联网支付 1 资料来源：前瞻产业研究院、易观智库、众筹之家。 来源：艾瑞咨询 图 3：快速发展的第三方移动支付 2015 年度 P2P 发展呈现前高后低。受跑路平台负面新闻影响，2015 年下半年 P2P 平台 增速显著下降。但总体数量仍持续增长，目前已接近 4000 家左右。 图 4：2015 年度 P2P 平台数量波动 来源：网贷之家。 图 5：众筹行业成功筹资金额迅猛增长 来源：盈灿咨询 （二）互联网金融的本质 互联网金融是传统金融与互联网企业利用互联网技术和信息通信技术实现资金融通、 支付、投资和信息中介服务的新型金融业务模式。从金融经济学角度看，互联网金融主要关 注的是金融资源配置、支付清算、风险管理和信息发掘等金融体系基础性功能与互联网技术 的结合；其核心优势主要在于庞大的用户群、大数据、尊重客户体验和技术，