尧柏特种水泥集团有限公司主体长期信用评级报告-联合资信评价有限.PDFVIP

主体长期信用评级报告 尧柏特种水泥集团有限公司 主体长期信用评级报告 评级结果： 评级观点 主体长期信用等级：AA 联合资信评估有限公司（以下简称“联合 评级展望：稳定 资信”）对尧柏特种水泥集团有限公司（以下 评级时间：2016 年11 月30 日 简称“公司”）的评级反映了其作为大型水泥 生产企业之一，在区域竞争实力、经营规模、 财务数据 16 年 外部支持等方面具备的优势；联合资信同时关 项目 2013 年 2014 年 2015 年 9 月 注到，行业竞争压力不断加大，公司产能利用 现金类资产（亿元） 7.31 7.01 5.01 11.61 资产总额(亿元) 97.03 98.17 104.81 103.26 率较低，整体盈利能力持续下降等因素对公司 所有者权益(亿元) 47.89 50.15 52.51 53.75 信用水平带来的不利影响。 短期债务（亿元） 6.09 6.92 6.23 13.96 目前水泥行业产能过剩，市场竞争加剧。 长期债务(亿元) 27.30 22.58 28.3 1 20.31 全部债务(亿元) 33.39 29.50 34.54 34.27 2015 年西部水泥向海螺国际进行了新股配售， 营业收入(亿元) 38.96 37.12 33.27 25.31 随着后续双方业务层面加强协作，公司区域市 利润总额(亿元) 4.47 3.76 0.29 1.85 场优势将逐步加强，盈利能力有望提高。联合 EBITDA(亿元) 11.49 10.34 8.81 -- 经营性净现金流(亿元) 6.24 9.06 1.47 7.73 资信对公司评级展望为稳定。 营业利润率(%) 17.74 15.71 14.75 16.41 净资产收益率(%) 7.83 5.96 -0.12 -- 优势 资产负债率(%) 50.64 48.91 49.91 47.95 全部债务资本化比率(%) 41.08 37.04 39.68 38.94 1．公司作为陕西省水泥行业龙头企业，具有 流动比率(%) 88.65 73.65 87.15 81.54 较强的规模优势和区域市场影响力。 经营现金流动负债比(%) 29.51 36.79 6.44 -- 2 ．公司是西部水泥的经营实体，2015 年，西 全部债务/EBITDA(倍) 2.91 2.85 3.92 -- EBITDA 利息倍数(倍) 6.82 10.55 5.64 -- 部水泥向海螺国际进行了新股配售，该举 注：2016 年三季度财务数据未经审计。 措对减少区域恶性竞争，稳定区域水泥价 分析师 有着积极作用。 李嘉 尹金泽 王兴萍 3 ．公司整体债务负担较轻。 邮箱：lianhe@ 关注 电话：010 1．水泥行业产能过剩严重，