《高等教育法学专业案例教材证 券法学案例教程》-青少年经典教育读本.pdfVIP

第 1 页 导 论 一 、证券法 的概念与历史沿革 证券法是 以规范证券发行 、交易等证券市场活动为主要 内容 ，以维护证券 投资者合法权益为主要宗 旨的法律 。它不但调整证券市场 中法人 、 自然人在进 行证券发行 、交易、登记 、结算及相关活动 中产生 的财产关系 ，也调整证券监 管机构在监督 、管理证券市场 民事活动 中与行政相对人之间发生 的行政关系 ， 是兼具民事法律与行政法律双重属性的综合性法律规范集合体 。 从证券法 的历史发展来看 ，它是在证券市场 出现 以后逐步产生 、发展起来 的。证券市场则是商品经济发展到一定阶段 的产物 ，是资本作为商品进行交换 的情况下形成 的市场形态 。随着商品经济 的发展 ，在十七世纪 ，开始 出现 了股 份公司的资本组织形式 ，并于十九世纪 中叶盛行于欧美各国。这种组织形式的 一大功能 ，就是通过发行股票 的方式 ，将分散 的私人 资本集合而形成社会 资 本 。资本 的集合过程，同时也是资本作为商品的交换过程 ，其典型表现形式就 是股票的发行与交易，也就是通常所谓 的证券市场 。到了十八世纪下半叶，证 券市场发展到了较高的程度 ，在英 国和美 国相继开始 出现了股票交易所 。进入 二十世纪 以来 ，特别是第二次世界大战之后 ，股票市场 已经在全世界得到迅速 的发展 。 为 了调整证券市场 中的社会关系 ，特别是证券发行与交易关系 ，逐步 出现 了相应的证券法律规范 。在证券市场发展初期 ，还没有专 门的证券法律 。有关 调整证券市场关系的法律规范 ，主要包含于公司法有关股份发行与转让制度和 合 同法中有关善意 、反欺诈 的一般原则 中，国家干预较少 ，主要遵循私法 自治 的原则 。随着证券市场 的进一步发展 ，特别是 由于市场 的高风险与高投机性 ， 欺诈作为证券市场 的问题显得越来越突出，仅仅 由公司法或合 同法 中的法律规 定进行规制 已经不能适应证券市场 的需要 ，特别是不能适应维护证券投资者利 益 的需要 ，就开始 出现 了专 门调整证券市场关系 、防止欺诈活动 的证券法律 。 世界上最早 的专 门的证券法律 ，即美 国堪萨斯州颁布 的 “蓝天法 ”就是在这种 第 2 页 背景下出现的。 随后， 年美 国华尔街证券市场 的崩盘，更进一步促进 了 针对证券市场 的专 门性法律的发展。 年和 年 ，美 国国会相继制定 了 《证券法》和 《证券交易法》，从而奠定 了现代证券法 的基础 。从此 以后 ，世界 上许多国家纷纷仿效美 国的这种立法形式，开始制定专 门的证券法律，以规范 证券市场活动。 我 国证券法的历史可 以追溯到民国政府时期 年颁布 的 《证券交易所 法》。新 中国时期的证券法历史则很短，主要是在改革开放 以后发展起来的。 其 中，具有代表性 的法律、法规有三部 ：一是 年 月 国务院颁布并实施 的 《股票发行与交 易管理暂行条例》（以下简称 《股票条例》），这是新 中国第 一部专 门的综合性证券法律规范，虽然属于行政法规层次，但直到 《中华人 民 共和 国证券法》 （以下简称 《证券法》）颁布实施之前，它实际上一直在起着 “证券基本法 ”的作用，而且，在 《证券法》实施后， 《股票条例》仍然有效， 发挥着拾遗补缺的重要功能；二是 《中华人 民共和 国公司法》 （以下简称 《公 司法》 年 月 由全 国人 民代表大会常务委员会通过 ，不但确立 了作为 证券市场存在基础 的公司法律制度 ，还专 门规定了公司的股份发行、转让、上 市公司以及公司债券等制度 ；三是 年 月全 国人 民代表大会常务委员会 通过的 《证券法》，这是第一部 由立法机关制定的专 门的证券法律规范，它除 了对证券发行、交易和上市公司收购等证券市场行为制度进行规定之外，还就 证券交易所、证券公司、证券登记结算机构、证券交易服务机构、证券业