利率规则在我国的实证研究An empirical study of interest rate rules in China.pdfVIP

摘要 中文摘要 利率规则主要指货币政策制定者依据(预期)通胀和目标通胀的缺口与(预期) 产出和潜在产出的缺口，并按照一定的参数决定(目标)利率。魏克赛尔(1898) 提出早期的利率调整规则，之后相继提出泰勒规则(1993)，平滑调整的泰勒规则 (1998)，前瞻性泰勒规则(2000)以及近来为利率规财寻找理论基础的新魏克赛尔 学派的利率规则理论。结合相关文献，本文选择实证分析泰勒规则、前瞻性泰勒规 则及平滑调整的前瞻性泰勒规则。 本文通过拟合研究得出使用美国泰勒规则参数对我国利率拟合较差，采用广义 矩估计法(G埘)估计平滑调整的前瞻性泰勒规则的参数，虽然拟合较好，但以国外 理论判断所估计的参数意味着估计的我国利率规则对经济系统稳定性而言是不稳定 的利率规则。利用建立一个具有相对固定名义汇率，出口带动经济增长并伴随劳动 力转移的均衡模型，从理论上得出所估计的参数未必意味着估计的利率规则对经济