股利政策股利政策幻灯片.ppt

Chapter 9;公司金融与投资;新公司金融;投资的分类;什么样的是成长型;股利政策股利政策;计算与分析;二、股利政策的实施;资金运动图;① 确定最佳资本支出水平 120万元; ;图11-2 固定股利或稳定增长股利; ◇ 缺点：股利支付不能很好地与盈利情况配合，盈利降低时也固定不变地支付股利，可能会出现资金短缺，财务状况恶化的后果；在投资需要大量资金的时候还会影响到投资所需的现金流。;（三）固定股利支付率; 图11-3 固定股利支付率（固定股利支付率为50%）; ◇ 缺点：不利于股票价格的稳定，有时候还不能满足投资的需求。;;;某公司分配股票股利前的权益状况;公司发放10%的股票股利后的权益状况; 发放股票股利对股东的影响;三、小结;三、股票股利的合理性;三、股票股利的合理性;例题;计算（本章最重要计算）;固定的股利;剩余股利;股利政策的信息含量;样本细分（假设）;股利的相关理论和实务;现金股利的作用;现金股利;现金股利;股票股利;股票股利、企业成长与盈利质量;什么样的组合创造 超额收益 ;股利政策的理论史;股利对公司价值的影响;MM股利无关论;假设;上述假设是股利政策的根本;股利无关论的限制与股利相关论;法律限制;经济限制;财务限制;其他限制;“一手在鸟”理论;发行成本和交易成本的影响;税收差异的影响;顾客效应;信号假说;其他理论