期货市场第一章期货市场概述.ppt

第一章期货市场概述 本章內容 第一节 期货市場的产生和发展 第二节 期货市場的功能与作用 第三节 中国期货市場的发展历程 期货市场与股票区别 　　1：品种 期货比较活跃的品种只有几个，便于分析跟踪.股票品种有1300多，看一遍都很困难，分析起来就更不容易.  　　2：资金 期货是保证金交易，用5%的资金可以做100%的交易，资金放大20倍，杠杆作用十分明显.股票是全额保证金交易，有多少钱买多少钱的股票.  　　3：交易方式 期货是T+0交易，有做空机制，可以双向交易.股票是T+1，没有做空机制.  　　4：参与者 期货是由想回避价格风险的生产者和经销商还有愿意承担价格风险并且获取风险利润的投机者共同参与的.股票的参与者基本上以投机者居多（投机者高位套牢被迫成为投资者）  　　5：作用 期货最显著的特点就是提供了给现货商和经销商一个回避价格风险的市场.股票最主要的作用是融资，也就是大家经常说的圈钱.  　　6：信息披露 期货信息主要是关于产量，消费量，主产地的天气等报告，专业报纸都有报告，透明度很高.股票最主要的是财务报表，而作假的上市公司达60%以上.  　　7：标的物 期货和约所对应的是固定的商品如铜，大豆等.股票是有价证券.  　　8：价格 期货价格是大家对未来走势的一种预期，受期货商品成本制约，离近交割月，价格将和现货价格趋于一致.股票价格是受庄家拉抬的力度而定，和大盘的走势密切相关.  　　9：风险 期货商品是有成本的，期价的过度偏离都会被市场所纠正，它的风险主要来自参与者对仓位的合理把握和操作水平高低.股票是可以摘牌的，股价也可以跌的很低.即使你有很高的操作水平，也不容易看清楚哪个公司在做假帐，这有中科系股票和银广夏为证. 　　10：时间 期货有交割月，到期必须交割.也可以用对冲的方式解除履约责任.股票可以长期持有. 第二节 期货市場的功能 期货市场反映未来的价格走势（价格发现） 规避风险 价格发现功能 依据现货市场商品价格进行决策的局限性 期货市场价格的特点：1.公开性；2.连续性；3.预期性；4.权威性 期货市场的其他功能 风险投资功能 资源配置功能 调整市场的宏观经济功能 微观经济功能 第三节期货市场发展的现況 全球 期货市场自1848年芝加哥商品交易所成立以來，即以迅速的速度持续成长，目前在全球期货交易所交易的期货商品多达上百种。 全球期货市场的发展趋势 期货交易发展迅速 联网合并发展迅速 金融期货发展迅速 交易方式不断创新 服务质量不断提高 改制上市成为潮流 我国目前的期货品种简介 我国目前有四大交易所，共上市24个品种 农产品：大豆、玉米、豆粕、菜油、早籼稻、强麦、硬麦、棉花等 工业品：铜、铝、锌、钢材、PVC等 国内各期货交易所上市品种及代码 大连商品交易所（8个）：豆一（A） 豆粕（M） 豆油（Y） 玉米（C） 棕榈油（P） LLDPE（塑料）（L） PVC（V） 豆二（B） 郑州商品交易所（7个）：白糖（SR） PTA（TA） 棉花（CF） 强麦（WS） 硬麦（WT） 籼稻（ER） 菜油（RO) 上海期货交易所（8个）：铜（CU） 铝（AL） 锌（ZN） 天胶（RU） 燃油（FU） 黄金（AU） 螺纹钢（RB） 线材（WR） 中国金融期货交易所（1个）：股指期货（IF） 大商所大豆、玉米期货价格比价关系（2006-2008） 二、期货市场如何使企业规避风险 现货企业通过参与期货套期保值，可以规避价格风险 套期保值的操作方法： 与现货交易的商品种类相同、交易方向相反、商品数量相等、月份相同或相近 基本原理： 同种商品的期货价格走势与现货价格走势一致； 同种商品在现货市场和期货市场价格随期货合约到期日的临近，两者趋向一致。 黑龙江红星隆农场大豆卖出套期保值举例 时间 现货市场 期货市场 2008年5月份 卖出09年1月合约 4900元/吨 　 5150元/吨 ————————————————————————— 进入11月份， 大豆丰收，供给充裕， 大豆现货和期货价格回落。 11月份 现货销售或交割 买入平仓或现货交割 4600元/吨 　 4850元/吨 ———————