某某银行债券投资风险及规避方法.doc

某某银行债券投资风险及规避方法 在某某监管分局以及本行风险管理、稽核审计部门的指导和帮助下，我行债券投资业务坚持安全性、流动性和效益性原则，有效规避各类风险，在今年前10个月实现了债券投资安全、稳健发展。主要规避的风险及做法是： 一、有效规避信用风险 （一）风险介绍 信用风险是指由于交易对手不能或不愿履行合同条款而导致损失的可能性。银行间市场的信用风险一般在三个环节都可能出现：一是出现在结算前，即债券交割或资金清算前，已经达成交易的一方不履行合同的全部或部分条款，导致交易的撤销或合同内容被迫部分变更，给另一方造成损失。二是出现在结算中，即在结算过程中一方已经支付了合同资金但另一方发生违约。三是出现在合同到期清算时，一方不能如约归还本息或返还债券。 （二）规避方法 我行认为，信用风险具有主观性，规避的关键在于交易对手的选择。为此，我行一是将交易对手定位为资金实力强、诚信规范的银行业金融机构。对于非银行金融机构，如证券公司、保险公司、财务公司，较少发生资金业务往来。二是每次交易时，交易人员严格关注交易和结算进程，通过电话、MSN等方式询问、督促，及时掌握对手方是否有违约迹象，一旦发现，及时采取针对性的补救措施。三是建立对手方不良信用档案。交易过的对手方一旦出现违约行为，即列入档案内的黑名单，今后不再与其进行任何交易。 二、有效规避价格风险 （一）风险介绍 价格风险是指由于资产市场价格波动超出了交易时所预计的范围，从而给交易成员造成损失的可能性。对于银行间本币市场来说，主要是利率风险，即由于交易成员对利率变化趋势判断失误，在交易完成后，利率的波动导致实际资金成本的增加或是债券价格的损失。 （二）规避方法 我行认为，价格风险的识别和规避是靠具体的人员来实现的，主要是交易人员。规避价格风险的关键在于以人为本，提高交易人员的操作、分析、盈利和防范风险四项能力。为此，我行立足培训和培养优秀交易人员，充分利用中债公司、外汇交易中心提供的各种学习机会，尽可能为交易人员提供方便，鼓励他们走出去学习。同时，自我加压，每周召开学习例会，加强内部的交流与学习，使交易人员做到一是不怕困难，迎难而上，敢于发掘风险中蕴藏的商机，善于用智慧破解难题，利用集体的经验和能力把利润做到最大。二是密切关注和研究宏观经济走势、经济政策、债券的供求情况和其他相关市场信息，特别是对加息预期准确做出判断，必须避免在债券投资时犯方向性错误。三是准确把握债券市场“拐点”，及时调整债券投资思路，有效规避风险，稳步赢得收益。 三、有效规避流动性风险 （一）风险介绍 流动性风险是一种综合性风险，包括金融工具买卖的流动性或现金流与资金需要不匹配两种情况。第一种情况是指金融工具不能及时变现或由于市场效率低下而无法按正常的市场价格交易。第二种情况是指金融机构的现金流不能及时满足支出的需求而导致金融机构违约或发生财务损失的可能性。 （二）规避方法 针对流动性风险，我行采取的应对措施主要为：一是债券投资只选择流动性好的债券投资品种。我行所持债券品种选择信用度好、流动性和变现能力强的国债、央票、政策性金融债，持仓期限也以中短期即5年以下为主。二是做到能够随时回收资金。主要是一旦现金流不足时，能够随时收回存放同业的款项。三是建立广阔的市场融资渠道。即在银行间市场上，通过建立稳定的合作伙伴关系和树立良好的信誉，在遇到紧急情况时，快速筹借到资金。 四、有效规避法规风险 （一）风险介绍 法规风险是指由于法律或法规方面的原因而使某些市场行为受到限制或合同不能正常执行而导致损失的可能性。如由于交易对方不具备法律或法规赋予的交易权力，或是因为金融机构不熟悉有关政策法规，从而出现违规交易而导致损失。 （二）规避方法 我行采取的措施主要是：一是加强交易人员债券交易相关法律、法规的学习，熟知各项规定，明确交易权限，确保不违规交易。二是随时关注国家颁布的新法规、新政策，对自己的交易行为进行相应调整。 五、有效规避操作风险 （一）风险介绍 操作风险是指交易操作失误所导致的损失。它包交易员在电子交易系统上操作的失误，也包括交易成员在交易过程中违反内部操作规程所造成的损失。 （二）规避方法 针对操作风险，我行高度重视。在制度建设方面，已经修改完成《某某银行资金业务管理办法》、《某某银行同业拆借操作规程》、《某某银行存放同业操作规程》、《某某银行回购业务操作规程》、《某某银行现券买卖操作规程》五项基本内部制度规定，涵盖了本行资金业务种类、岗位设置、从业人员资质、岗位职责、审批权限、审批流程、操作原则、操作流程等多项业务管理和风险控制内容。同时，研究制定出《某某银行资金业务应急预案》、《某某银行突发流动性风险事件应急预案》、《某某银行资金交易风险和市值内部报告制度》等多项配套制度。 在具体操作方面，债券交易实行严格的前、中、后台