李健金融学3汇率与汇率制度PPT.ppt

金 融 学;一.本章的主要内容与结构安排;从金融学的内在联系把握汇率基本理论 ——本章与各章的主要联结点; 外汇 汇率 基准汇率 套算汇率 买入汇率 卖出汇率 中间汇率 电汇汇率 信汇汇率 票汇汇率 即期汇率 远期汇率 名义汇率 实际汇率 官定汇率 市场汇率 汇率升水 汇率贴水 一价法则 购买力平价 利率平价 货币模型 资产组合模型 直接标价法 间接标价法 固定汇率制 浮动汇率制 管理浮动制 钉住汇率制 人民币汇率制度;●外汇（foreign exchange）以外币表示的可用于国际 间结算的支付手段 ◎外汇有广义和狭义两种概念。 ◎目前我国外汇的构成： ★外国货币 ★外币支付凭证 ★外币有价证券 ★其他外汇资产;●汇率(exchange rate) 又称汇价，或称外汇行市， 是两国货币折算的比率，或者说是一国货币以另一 国货币表示的价格。 ◎一国货币对各种货币都有汇率. ◎汇率有直接和间接两种标价方法. ◎汇率制度大体有固定汇率制和浮动汇率制. ◎按不同的分类方法有多种汇率。;●间接标价法(indirect quotation) 又称应收标价法，它是以一定单位的（1或100等）本国货币为基准，来计算应收多少外币来表示汇率。 ◎使用间接标价法，汇率变动的数字大小与本币币值高低同方向，与外币币值高低反方向。;二、本章需要掌握的重要名词术语;二、本章需要掌握的重要名词术语;三、需要重点把握和理解的几个问题;三、需要重点把握和理解的几个问题;2.汇率决定理论主要有哪些？;3.如何理解汇率的决定和影响因素?;?汇率对经济的各个方面都有影响： ◎可以影响国际贸易和进出口。 本币贬值，使出口商品的外币价格下跌，有利于增强本国出 口商品的竞争力。同时，导致进口商品的价格上涨而有利于 抑制进口，增强国内进口替代品的需求。货币升值的影响与 此相反。 ◎可以影响资本流动 ◎影响国内市场价格 ◎影响人们对金融资产的选择;?影响汇率发挥作用的条件： ◎进出口商品的需求弹性和供给弹性 ◎各国的经济体制 ◎政府干预的程度 ◎市场条件和市场运行机制 ◎对外开放程度等 ;?汇率的变动给交易人带来损失或盈利，被称为汇率 风险或外汇风险 ?主要表现在： 进出口贸易的汇率风险； 外汇储备（资产）风险； 外债风险…… ●为避免或减轻汇率风险损失，需要采取防范措施。;6.国际汇率制度的演进经历哪几个阶段?;7. 汇率制度及其选择;?介于固定汇率制与浮动汇率制之间的汇率制度安排 ◎管理浮动汇率 央行可通过直接参与外汇市场活动，进行外汇买卖，或通 过调整国内利率水平间接调节的方式对汇率加以适度调节 ◎盯住汇率制（Pegged Exchange Rate Regime） 把本国货币与主要贸易伙伴的货币确定一个固定的比价， 而对其他经济体的货币则随该货币锚浮动而浮动；货币当 局需要在外汇市场上进行干预 ;7. 汇率制度及其选择;7. 汇率制度及其选择;?固定汇率制与浮动汇率制的利弊之争 ◎浮动汇率制的利处 ☆有助于发挥汇率对国际收支的自动调节作用 ☆减少国际游资的冲击，减少国际储备需求 ☆内外均衡易于协调 ◎浮动汇率制的弊端 ☆不利于国际贸易和投资的发展 ☆助长国际金融市场上的投机活动 ☆可能引发货币之间竞相贬值 ☆可能诱发通货膨胀 ;1990年以来国际汇率制度的演变;7.如何看待人民币汇率问题?;?正确理解和看待人民币汇率决定的历史背景与条件约束. ?人民币汇率形成的主要影响因素:出口换汇成本. ?现行人民币汇率形成机制的基本制度框架: ◎银行结售汇制度与银行周转头寸管理; ◎中国人民银行公开市场操作; ◎银行间市场撮合交易制度; ◎银行间市场汇率浮动区间管理.;?考虑人民币汇率决定的特殊国情及其变化. ?加入WTO后人民币汇率面临的问题与挑战. ?2005年7月21日推出完善人民币汇率形成机制改革 ◎2005年7月21日19∶00时，美元对人民币交易价格调整为1美元兑8.11元人民币，目前1美元兑换人