新兴能源产业,政策催化下,十二五高速发展期到来.PDFVIP

行业研究报告 ● 煤炭行业 专题研究 2011 年 5 月 30 日 新兴能源产业，政策催化下，“十二 五”高速发展期到来 推荐 维持评级 核心观点:  煤层气是高效节净能源，是能源行业中空间巨大的新兴产业 分析师 煤层气俗称瓦斯，主要成分为甲烷（CH4 ）。全球煤层气总资源量 王国平 约 260 万亿 m3 ，占天然气总储量30%以上；90 ％分布在12 个主要 ：（8610 ）6656 8758 产煤国。煤层气开发利用已经取得较好成效的有美国、澳大利亚、 ：wangguoping@ 执业证书编号：S0130200010339 加拿大等国家，其共同经验在于：完善的产业法规、优惠的财政税 收鼓励政策、完备的基础设备（管网）等。“十一五”开始我国已 赵柯 出台煤层气的相关规划和系列优惠鼓励政策，但管网等基础配套设 ：（8610 ）6656 8707 备和专业化机构的壮大需要时间。 ：zhaoke@ 执业证书编号：S0130109074248  “十二五”我国煤层气产业有望达年均30%以上高增长 2009 年我国天然气供应缺口 146 亿方，预计 2015 年将达 650 亿方； 2010 年煤层气开采量约 88 亿方，若未来天然气需求缺口的 50%由 煤层气来补充，则“十二五”期间我国煤层气需求年复合增速可高 达 30%以上。煤层气开发项目收益看好，利润率可达 30%以上。  山西“综改试点”和“十二五”规划将推动煤层气产业大发展 目前制约我国煤层气产业大发展的主要问题在于“矿权”与“气权” 行业表现 分置（气权集中在中石油、中石化、中联煤三家公司，作为煤层气 60% 煤炭 沪深300 开发主力的煤炭企业没有气权）。随着山西“综改试点”方案和“十 40% 二五”规划即将出台，该问题有望得到解决，预计“气随煤走”将 20% 是大势所趋（国际上一般将煤层气视为煤炭的一部分）。山西省煤 0% 层气资源量占全国 1/3，抽采量占全国 40%左右，将是“十二五” -20% 煤层气大发展的排头兵。 -40% -60%  投资建议 -80% 1 2 5 8 1 2 5 8 1 2 5 8 建议投资者把握历史