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第三章 债券 掌握债券的定义、票面要素、特征、分类;熟悉债券与股票的异同点;熟悉债券的基本性质与影响债券期限和利率的主要因素;熟悉各类债券的概念与特点。 掌握政府债券的定义、性质和特征;掌握国债的分类;熟悉我国国债的发行概况、我国国债的品种、特点和区别;了解地方债券的发行主体、分类方法以及现阶段不允许地方政府发债的原因;熟悉国库券、赤字国债、建设国债、特种国债、实物国债、货币国债、记账式国债、凭证式国债、储蓄国债的概念;熟悉我国特别国债的发行目的和发行情况;了解银行间债券市场的主要债券品种。 掌握金融债券、公司债券和企业债券的定义和分类;掌握我国公司债的管理规定;熟悉我国企业债的管理规定;熟悉我国金融债券的品种和发行概况;熟悉各种公司债券的含义。 掌握国际债券的定义和特征，掌握外国债券和欧洲债券的概念、特点，了解我国国际债券的发行概况;了解扬基债券、武士债券、熊猫债券等外国债券;了解龙债券和龙债券市场;了解亚洲债券市场。 第一节 债券的特征与类型 一、债券的定义与特征 （一）债券的定义：是一种有价证券，是社会各类经济主体为筹集资金而向债券投资者出具的、承诺按一定利率定期支付利息的、并到期偿还本金的债权债务凭证。 含义： 发行人 （借入资金的经济主体） 投资者 （借出资金的经济主体） 利用资金的条件 （在约定时期还本付息） 法律关系 （反映两者的债权债务关系，是法律凭证） 债券的基本性质： 1、属于有价证券 2、是一种虚拟资本 3、是债权的表现 （二）债券的票面要素 1、票面价值 2、债券的到期期限：债券发行之日起到偿清本息之日止的时间 3、债券的票面利率：也称名义利率，债券年利息与债券票面价值的比值，用百分数表示。形式有单利、复利和贴现利率 4、债券发行者名称 所有要素不一定都体现在票面上，可能以公告等形式公布利率、偿还期限等重要因素。但票面可能包括其他因素，如还本付息方式 影响债券偿还期限的因素 资金使用方向：临时周转使用发行短期债券，而长期资金需要则发行长期债券。期限的长短主要考虑利息负担。 市场利率的变化：利率看涨发行长期债券，否则发行短期债券。 债券变现能力：债券市场的发达程度，发达市场可以发行相对长期的债券，而不发达的债券市场则发行短期债券。 （三）债券的特征 偿还性 ― 到偿还期限还本付息，债权债务关系随之结束，而股东和股份公司之间的关系在公司存续期内是永久的，另外，英美国家历史上发行过无期公债或永久性公债 流动性 ― 持有者的转让，取决于市场转让的便利程度以及转让过程中是否产生价值损失 安全性 ― 收益相对稳定，不但可以转换为货币，而且有稳定的转让价格。债券投资不能收回的两种情况：发债人不能充分和按时履行按期还本付息的约定，流通市场面临的风险。 收益性 ― 获得相对稳定的利息收入以及转让差价 二、债券分类 （一）按照发行主体：政府债券、金融债券和公司债券 （二）按照计息与付息方式：零息、附息、息票累积债券 （三） 按债券形态：实物债券、凭证式债券和计帐式 -政府债券、金融债券和公司债券 ·政府发行债券的目的：用于公共设施建设、重点项目建设和弥补国家财政赤字在有的国家，把政府担保的债券也划规政府债券体系，称为政府保证债券 ·金融债券的发行主体为银行和非银行金融机构 发行金融债券的目的：用于特定用途以及改善银行的资产负债结构（金融机构发债使其有更大的灵活性和主动性） ·公司债一般由上市公司发行，但有的国家也允许非上市的企业也可以发行债券 -零息债券：也称零息票债券，债券合约未规定利息支付的债券，投资者以低于面值的价格购买，购买价格是票面值的现值，投资收益是两者的差价。 附息债券：息票债券，按照债券票面载明的利率及支付方式定期分次付息 固定利率和浮动利率两种 息票累积债券：与附息债券相似，这类债券也规定了票面利率，是到期一次还本付息，中间没有利息支付 -实物债券、凭证式债券和计帐式债券 ·实物债券：具有标准格式实物券面的债券。例如，无记名国债是以实物券的形式记录债权、面值等。实物券的特点：不记名、不挂失、可上市流通。 ·凭证式债券：债权人认购债券的收款凭证;券面无金额，填写认购人缴款的实际数额。可记名、挂失、不能上市流通;类似于储蓄存单 ·计帐式债券：在电脑帐户中做记录;计帐式债券买卖，必须在证券交易所设立帐户;无纸化 三、债券与股票的比较 （一）相同点： 有价证券、筹措资金的手段、收益率相互影响 （二）不同点： 权利不同 、目的不同、期限不同、收益不同、风险不同 第二节 政府债券 一、政府债券概述 （一）政府债券的定义 定义：国家为了筹措资金而向投资者出具的，承诺在一定时期还本付息的债券凭证。广义的公债是指公共部门的债券;而狭义是指政府举借的债 （二）政府债券性质：具有债券的一般特点; 功能上最初是弥补政府财政赤字