2016年第二季度中国货币政策执行报告-中国政府网.PDF

中国货币政策执行报告 二○一六年第二季度 中国人民银行货币政策分析小组 2016 年 8 月 5 日 内容摘要 2016 年上半年，中国经济总体运行平稳，转方式、调结构稳步 推进。消费稳定增长，进出口降幅收窄，企业效益有所回升，第三产 业比重进一步提高。就业基本稳定，消费价格温和上涨。上半年国内 生产总值同比增长 6.7%，居民消费价格（CPI）同比上涨 2.1%。 2016 年以来，中国人民银行继续实施稳健的货币政策，保持灵 活适度，适时预调微调，做好与供给侧结构性改革相适应的总需求管 理，从量价两方面为结构调整和转型升级营造适宜的货币金融环境。 下调存款准备金率0.5 个百分点，对人民币存款准备金基数实施平均 法考核；建立公开市场每日操作常态化机制，7 天期逆回购操作利率 稳定在 2.25%；丰富中期借贷便利期限品种，每月常态化操作，两次 下调操作利率，引导中长端利率下行；扩大抵押补充贷款的对象和范 围，创设扶贫再贷款并实施比支农再贷款更优惠的利率，实施精准扶 贫政策；稳步扩大信贷资产质押再贷款试点，有序组织实施央行内部 评级。同时，进一步完善宏观审慎政策框架，组织实施宏观审慎评估； 将全口径跨境融资宏观审慎管理扩大至全国范围；按照“因城施策” 的原则对房地产市场实施调控，强化住房金融宏观审慎管理。继续推 进利率市场化和汇率形成机制改革，降低个人投资者认购大额存单的 起点金额，初步形成“收盘汇率+一篮子货币汇率变化”的人民币兑 美元汇率中间价形成机制，汇率机制的灵活性、规则性、透明度和市 场化水平明显提高，人民币汇率预期总体稳定。 I 总体看，稳健货币政策取得了较好效果，银行体系流动性合理充 裕，货币信贷和社会融资规模平稳增长，利率水平低位稳定运行，人 民币汇率弹性进一步增强。2016 年 6月末，广义货币供应量 M2余额 同比增长11.8%；人民币贷款余额同比增长 14.3%，比年初增加7.53 万亿元，同比多增9671亿元；社会融资规模存量同比增长 12.3%。6 月份非金融企业及其他部门贷款加权平均利率为 5.26%，同比下降 0.78 个百分点，与上年 12 月基本持平。6 月末，CFETS 人民币汇率 指数为 95.02，人民币对美元汇率中间价为 6.6312 元。 当前全球经济仍处在深度调整期，不确定、不稳定因素依然较多， 复苏不及预期，贸易保护主义抬头，地缘政治更趋复杂，英国脱欧的 影响还将持续。面对复杂的外部环境，在供给侧结构性改革、简政放 权和创新驱动战略的推动下，中国经济新的动能正在积聚，传统动能 的改造升级也在加快，但结构性矛盾仍较突出，经济对房地产和基建 投资的依赖较大，民间投资增速及占比下降，债务杠杆继续较快上升， 区域经济分化较为明显。要坚持适度扩大总需求，坚定不移推进供给 侧结构性改革，加快培育新的发展动能，改造提升传统比较优势，抓 好“去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板”五大任务，深化国 有企业和金融部门的基础性改革，促进非公有制经济健康发展，通过 有效的市场竞争，提高资源配置效率，提振市场信心，稳定市场预期， 增强融资的可持续性，拓展金融资源有效配置的领域和空间。 下一阶段，要按照党中央、国务院统一部署，坚持改革开放，坚 持稳中求进工作总基调，用稳定的宏观经济政策稳住市场预期，用重 II 大改革举措落地增强发展信心。继续实施稳健的货币政策，保持灵活 适度，适时预调微调，增强针对性和有效性，做好与供给侧结构性改 革相适应的总需求管理，为结构性改革营造中性适度的货币金融环 境。更加注重改革创新，寓改革于调控之中，把货币政策调控与深化 改革紧密结合起来，更充分地发挥市场在资源配置中的决定性作用。 针对金融深化和创新发展，进一步完善调控模式，强化价格型调节和 传导机制，疏通货币政策向实体经济的传导渠道，深化金融机构改革， 通过增加供给和竞争改善金融服务，完善宏观审慎政策框架，切实维 护金融体系稳定，守住不发生系统性金融风险的底线。