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华侨城集团公司中期票据跟踪评级报告-中国债券信息网
跟踪评级报告
华侨城集团公司中期票据跟踪评级报告
主体长期信用 评级观点
跟踪评级结果：AAA 评级展望：稳定 跟踪期内，华侨城集团公司（以下简称“公
上次评级结果：AAA 评级展望：稳定
司”或“华侨城集团”）主营业务构成稳定，房地
债项信用
产板块收入受结算进度以及部分项目持续热销
跟踪评 上次评
名 称 额 度 存续期
级结果 级结果 的影响大幅增长，旅游综合业务受旅游地产结
2011/12/14-
11 华侨城MTN2 14 亿元 2016/12/14 AAA AAA 算进度影响有所波动，整体盈利能力仍较强；
2014/08/08-
14 华侨城MTN00 1 14 亿元 AAA AAA 电子业务受行业竞争激烈，彩电内销管理层频
2017/08/08
15 华侨城MTN00 1 30 亿元 2015/05/28- AAA AAA 繁变动，家电行业优惠补贴资金的扣回以及汇
2020/05/28
2015/ 11/ 10- 率波动等综合因素影响出现较大幅度亏损，盈
15 华侨城MTN002 25 亿元 AAA AAA
2020/ 11/ 10 利能力弱化。整体看，公司主营业务差异性较
2016/04/11~
16 华侨城MTN00 1 30 亿元 AAA AAA
2021/04/11 大，有效地分散了市场风险，盈利能力较强。
未来公司将继续加大大型旅游综合项目投
跟踪评级时间：20 16 年7 月12 日
财务数据 资，同时积极获取低成本土地，随着产品结构
项 目 2013 年 2014 年 2015 年 16 年3 月 的不断完善及重点投资项目的陆续建成使用，
现金类资产(亿元) 175.07 225.09 222.85 215.60 公司综合竞争力有望进一步提升。
资产总额(亿元) 1044.74 1180.45 1369.57 1390.76 综合考虑，联合资信评估有限公司（以下
所有者权益(亿元) 332.63 408.61 506.91 504.69
简称“联合资信”）维持华侨城集团AAA 的主体
短期债务(亿元) 114.01 151.08 166.34 122.90
全部债务(亿元) 259.96 341.73 371.01 384.85 长期信用等级，评级展望为稳定；并维持“11华
营业收入(亿元) 482.17 502.86 506.93 96.25 侨城MTN2”、“14华侨城MTN001”、“15华侨城
利润总额 (亿元) 70.60 83.51 89.33 10.13
MTN001”、“15华侨城MTN002”和“16华侨城
EBITDA(亿元) 95.71 110.5
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