外汇与汇率Pdf文档.PDF

第一章 外汇与外汇汇率 1.1 学习要求 掌握外汇、汇率的概念、分类； 学会解读外汇行情表； 掌握影响汇率变动的因素以及汇率变动对经济的影响； 了解人民币汇率制度的沿革。 1.2 内容简述 1.2.1 外汇 外汇的概念：是以外币表示的，用以清偿国际间债权债务的支付手段。 外汇的特征：（1）外汇是以外币表示的资产；（2）外汇必须是可以自由兑换成其他形式 的，或以其他货币表示的资产；（3）具有普遍接受性。 1.2.2 外汇汇率 汇率的概念：是不同货币之间兑换的比率或比价，也可以说是以一种货币表示的另一种 的价格。 汇率标价方法 1）直接标价法：是指以一定单位的外币为标准来计算折合多少单位的本国货币。 例：中国国家外汇管理局公布，100美元=827.65人民币。 2） 间接标价法：是指以一定单位的本国货币为标准，来计算折合若干单位的外币。 例：伦敦外汇市场报出英镑汇率为 1 英镑=1.868 美元。 3） 美元标价法：以美元为标准货币公布汇价。 世界上大多数国家采用直接标价法，只有英国、英联邦制国家、欧元区国家和美国采用 间接标价法。 汇率的种类 （1）从银行买卖外汇的角度出发，汇率可分为： 1）买入价：银行从客户或者同业那里买入外汇时使用的汇率 2）卖出价：银行向客户或者同业那里卖出外汇时使用的汇率 3）中间价：买入价和卖出价的平均价。 一般来说，买入价和卖出价同时报送，中间用分隔符相连。直接标价法下，汇率前一个 报价是买入价，后一个报价是卖出价；间接标价法下，汇率前一个报价是卖出价、后一个报 价是买入价。 例：我国外汇管理局对外报价为： 100 美元=827.65-827.70 人民币，则，银行买入 100 美元的价格是 827.65 人民币，卖出 100 美元的价格是 827.70 人民币。（注意：我国采用直 接标价法，而银行报送的价格是买卖美元的价格） 同时，在纽约外汇市场上，美元同人民币的汇率也为 100美元=827.65-827.70 人民币， 则，当地银行买入 827.70人民币时支付 100 美元，卖出 827.65人民币时获得 100 美元。（美 元采用间接标价法，在纽约外汇市场的报价是银行买卖人民币的价格） （2）按外汇买卖成交后交割时间的长短不同，汇率可分为： 1） 即期汇率：也称为现汇率，是交易双方达成外汇买卖协议后，在两个工作日内办理 交割的汇率。 2） 远期汇率：也称期汇率，是交易双方达成外汇买卖协议，约定在未来某一时间进行 外汇时及交割所使用的汇率。 即期汇率和远期汇率有一定的价差，在直接标价法下，当远期汇率高于即期汇率时， 称为外汇升水，当远期汇率低于即期汇率时，称为外汇贴水；间接标价法下与此相反。 （3）按汇率制定的方法分 1）基础汇率：是一国制定的本国货币与基准货币（或者是关键货币）之间的比率。 目前很多国家都将本币兑美元的汇率定位基准汇率。 2）套算汇率：在基础汇率基础上套算出来的本币与非关键货币之间的汇率，或者非 关键货币之间的汇率。 1.2.3汇率的决定与变动 金本位制下汇率的决定与变动 决定基础：铸币平价，即两种货币的法定含金量之比。 变动因素：供求关系及黄金输送点。 纸币制度下汇率的决定因素 决定基础：购买力平价，即两种货币所代表的购买力之比。 纸币制度下的汇率变动因素——影响供求关系的因素 1） 国际收支差额：本国顺差——本币升值、外币贬值；本国逆差——本币贬值， 外币升值。 2） 利率水平：本国利率高于外国利率——本币升值，外币贬值；本国利率低于外 国利率——本币贬值，外币升值。另外，在远期市场上，高利率国家货币远期 贴水，低利率国家货币远期升水。 3） 通货膨胀因素：本国通胀率高于别国——本币贬值，外币升值；反之，本币升 值，外币贬值。 4） 财政、货币政策：短期内，扩张性财政、货币政策——本币贬值、外币升值； 紧缩性政策—