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外汇与汇率Pdf文档
第一章 外汇与外汇汇率
1.1 学习要求
掌握外汇、汇率的概念、分类;
学会解读外汇行情表;
掌握影响汇率变动的因素以及汇率变动对经济的影响;
了解人民币汇率制度的沿革。
1.2 内容简述
1.2.1 外汇
外汇的概念:是以外币表示的,用以清偿国际间债权债务的支付手段。
外汇的特征:(1)外汇是以外币表示的资产;(2)外汇必须是可以自由兑换成其他形式
的,或以其他货币表示的资产;(3)具有普遍接受性。
1.2.2 外汇汇率
汇率的概念:是不同货币之间兑换的比率或比价,也可以说是以一种货币表示的另一种
的价格。
汇率标价方法
1)直接标价法:是指以一定单位的外币为标准来计算折合多少单位的本国货币。
例:中国国家外汇管理局公布,100美元=827.65人民币。
2) 间接标价法:是指以一定单位的本国货币为标准,来计算折合若干单位的外币。
例:伦敦外汇市场报出英镑汇率为 1 英镑=1.868 美元。
3) 美元标价法:以美元为标准货币公布汇价。
世界上大多数国家采用直接标价法,只有英国、英联邦制国家、欧元区国家和美国采用
间接标价法。
汇率的种类
(1)从银行买卖外汇的角度出发,汇率可分为:
1)买入价:银行从客户或者同业那里买入外汇时使用的汇率
2)卖出价:银行向客户或者同业那里卖出外汇时使用的汇率
3)中间价:买入价和卖出价的平均价。
一般来说,买入价和卖出价同时报送,中间用分隔符相连。直接标价法下,汇率前一个
报价是买入价,后一个报价是卖出价;间接标价法下,汇率前一个报价是卖出价、后一个报
价是买入价。
例:我国外汇管理局对外报价为: 100 美元=827.65-827.70 人民币,则,银行买入 100
美元的价格是 827.65 人民币,卖出 100 美元的价格是 827.70 人民币。(注意:我国采用直
接标价法,而银行报送的价格是买卖美元的价格)
同时,在纽约外汇市场上,美元同人民币的汇率也为 100美元=827.65-827.70 人民币,
则,当地银行买入 827.70人民币时支付 100 美元,卖出 827.65人民币时获得 100 美元。(美
元采用间接标价法,在纽约外汇市场的报价是银行买卖人民币的价格)
(2)按外汇买卖成交后交割时间的长短不同,汇率可分为:
1) 即期汇率:也称为现汇率,是交易双方达成外汇买卖协议后,在两个工作日内办理
交割的汇率。
2) 远期汇率:也称期汇率,是交易双方达成外汇买卖协议,约定在未来某一时间进行
外汇时及交割所使用的汇率。
即期汇率和远期汇率有一定的价差,在直接标价法下,当远期汇率高于即期汇率时,
称为外汇升水,当远期汇率低于即期汇率时,称为外汇贴水;间接标价法下与此相反。
(3)按汇率制定的方法分
1)基础汇率:是一国制定的本国货币与基准货币(或者是关键货币)之间的比率。
目前很多国家都将本币兑美元的汇率定位基准汇率。
2)套算汇率:在基础汇率基础上套算出来的本币与非关键货币之间的汇率,或者非
关键货币之间的汇率。
1.2.3汇率的决定与变动
金本位制下汇率的决定与变动
决定基础:铸币平价,即两种货币的法定含金量之比。
变动因素:供求关系及黄金输送点。
纸币制度下汇率的决定因素
决定基础:购买力平价,即两种货币所代表的购买力之比。
纸币制度下的汇率变动因素——影响供求关系的因素
1) 国际收支差额:本国顺差——本币升值、外币贬值;本国逆差——本币贬值,
外币升值。
2) 利率水平:本国利率高于外国利率——本币升值,外币贬值;本国利率低于外
国利率——本币贬值,外币升值。另外,在远期市场上,高利率国家货币远期
贴水,低利率国家货币远期升水。
3) 通货膨胀因素:本国通胀率高于别国——本币贬值,外币升值;反之,本币升
值,外币贬值。
4) 财政、货币政策:短期内,扩张性财政、货币政策——本币贬值、外币升值;
紧缩性政策—
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