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互换工具及其配置 1、互换交易的概论 互换交易的概念 互换交易的产生 互换交易的发展 A、互换交易的概念 互换也称为掉期，是指互换双方达成协议并在一定的期限内转换彼此货币种类、利率基础及其他资产的一种交易。其本质是一种远期合约。 特点： 1、互换是一种建立在平等基础上的合约。合约双方具有相应的权利和义务，是一种平等的关系。 2、互换所载明的内容是同类商品之间的交换。但同类商品必须有一定品质的差异。 3、互换是以交易双方互利为目的的。 核心工具：利率互换、货币互换、远期利率协议、长期外汇交易和长期利率（上限、下限）期权。 B、互换交易的产生 平行贷款：20世纪70年代出现的，为逃避外汇管制而采用的对策。 图示： 美国母公司 英国母公司 美元 美元 英磅 英磅 贷款 利息 贷款 利息 英国子公司 美国子公司 贷款由银行作中介，母公司提供担保 期限一般为5-10年，固定利息、半年或一年付息 背对背贷款——指两个国家的公司相互直接提供贷款，贷款的币种不同但币值相等、到期日相同，双方按期支付利息，到