2010年美国经济金融运行形势分析以及2011年展望.pdfVIP

宏 观 分 析macro economics M 2010年美国经济金融运行形势 分析以及2011年展望 US economic and financial trends: Overall performance in 2010 and outlook for 2011 包明友 作者简介 包明友，中国人民银行美洲代表处首席代表 Author Bao Mingyou, Chief Representative, People’s Bank of China Representative Office for the Americas 摘 要 自本轮经济衰退结束以来，美国经济运行总体呈冲高回落并再度走强之势。在消费和非住宅投资的带动下，2010年下半年美国 经济增长有所加快，但在2011年仍将受到失业率高企、房市低迷、政府债务压力加大等不利因素的影响，对未来美国经济复苏形势 宜持谨慎乐观态度。 Abstract The US economy went through large fluctuations since the end of this round of recession. Driven by private consumption and non- residential investment, the U.S economy regained growth momentum in the second half of 2010, but future economic recovery is still likely to encounter many headwinds on the way forward, especially against the background of elevated unemployment rate, the distressed real estate market and the building of public debt pressure, and caution should be exercised. 自2009年6月本轮经济衰退结束以来，美国经济 一、美国经济金融运行概况 运行总体呈冲高回落并再度走强之势。由于部分 （一）经济增长加快，复苏动力略有恢复 财政刺激政策淡出且联储第一轮资产收购结束，2010 2010年四季度美国GDP增长初值为3.2%（经季 年上半年美国经济增长放缓，经济复苏动力明显减 度调整后年率，无特殊说明下同），环比加快0.6个百 弱。下半年在市场预期政府及联储可能推出新刺激措 分点，但低于早前3.5%的市场预期①。2010年全年美 施等因素的推动下，经济运行弱化格局有所改变。消 国GDP增长2.9%，比上年提高5.5个百分点，创过去 费、外贸出口、非住宅投资对经济增长的拉动作用增 五年来最高水平。从结构上看，对经济增长拉动作用 强，金融市场运行状况逐步改善，信贷投放有所扩大， 较大的是消费和非住宅投资，四季度个人消费支出和 美股三大股指已恢复至雷曼兄弟公司破产前水平，市 非住宅投资分别拉动GDP增长3.04个、0.43个百分 场参与者对投资和经济前景态度转趋乐观。另一方面， 点。值得注意的是，由于美国对外贸易状况有所改善， 尽管经济金融运行形势好转，但现阶段美国经济复苏 四季度商品和服务净出口拉动经济增长3.44个百分点， 力度仍然温和，不足以显著