[经济学]国金第六章.pptVIP

国际金融 案例导入 外汇风险的含义 外汇风险 广义 国际经济交易主体在从事外汇相关业务时，由于汇率及其他因素的变动而蒙受损失或者丧失预期收益的可能性 包括从事外汇相关业务时所面临的一切风险 狭义 国际经济交易主体在从事外汇相关业务时，由于汇率而蒙受损失或者丧失预期收益的可能性 只包括汇率的风险 外汇风险的含义 外汇暴露（受险部分） 承受外汇风险的外币金额 直接的受险部分 交易主体因直接从事外汇相关业务所产生的具体受险部分 所承担的外汇风险金额是确定的 间接的受险部分 因汇率变动对国内经济的影响而间接形成受险部分 所承担的外汇风险金额是不确定的 外汇风险的类型 外汇风险的类型 交易风险 在以外币计价的交易中，由于外币和本币之间汇率的波动使交易者蒙受损失的可能性 外汇买卖风险（金融性风险） 产生于本币和外币之间的反复兑换 产生前提条件：交易着一度买进或卖出外汇，后来反过来卖出或买进外汇。 例子：课本，p.114. 外汇风险的类型 交易结算风险（商业性风险） 由进出口商承担的，基于进出口合同而在未来通过外汇交易将本币与外币或外币与本币进行兑换，由于未来进行外汇交易时汇率的不确定性所带来的风险 例子：课本，pp.114-115. 外汇风险的类型 折算风险 会计风险或转换风险 指企业在会计处理和外币债权、债务决算时，将必须转换成本币的各种外币计价项目加以折算时所产生的风险 由于使用的汇率和当初入帐时的汇率不同而产生帐面上损益方面的差异 专栏：会计风险对跨国公司重要吗？ 例子：课本：p.116. 外汇风险的类型 会计风险的影响因素 外汇风险的类型 外汇风险的类型 流动/非流动折算法 将跨国公司的海外分支机构的资产负债，划分为流动资产，流动负债和非流动资产、非流动负债 流动资产，流动负债按现行汇率折算（有折算风险） 非流动资产、非流动负债按资产负债发生时原始汇率折算（无折算风险） 外汇风险的类型 货币/非货币折算法 将跨国公司的海外分支机构的资产负债，划分为货币性资产负债（金融资产和一切负债）和非货币性资产负债（真实资产） 货币性资产负债按现行汇率折算（有折算风险） 非货币性资产负债按资产负债发生时原始汇率折算（无折算风险） 外汇风险的类型 时态折算法 真实资产 以现行市场价格表示，按现行汇率折算（有折算风险） 按原始成本表示按资产负债发生时原始汇率折算 现行汇率法 将跨国公司的海外分支机构的全部资产负债，按现行汇率折算（有折算风险） 资产负债表各项目所选用的折算汇率比较(c:现行汇率；H：历史汇率） 外汇风险的类型 经营风险（经济风险） 出于意料之外的汇率变动，使企业在将来特定时期的收益发生变化的可能性 案例：美国跨国公司的经济风险 区别于会计风险和交易风险 意料之内的汇率变动不包括经济风险的界定中，因此，经济风险很大程度上取决于企业的预测能力 经济风险对企业的影响是错综复杂的，企业未来的纯收入将如何变化，并非用简单的本币贬值就能反映出来 美国跨国公司的经济风险 美国卡特皮勒（Caterpillar Tractor Company）有限公司成立于1925年，是世界上最大的工程机械和矿山设备生产厂家，燃气发动机和工业用燃气轮机生产厂家，也是世界上最大的柴油机厂家之一。 日本小松公司：株式会社小松制作所成立于1921年，至今已有80年的历史公司主要产品除了始终处于世界领先地位的建筑工程机械、产业机械以外，同时还涉足电子工程、环境保护等高科技领域。 外汇风险的分类 外汇风险的构成 外汇风险的构成 外币 时间 防范外汇风险的基本思路 防范由外币因素所引起的风险 防范由时间因素所引起的风险 外汇风险的经济影响 汇率风险产生的原因 外汇风险的测度 Ra：本币衡量的风险大小的绝对值 Rr：本币衡量的风险大小的相对值 M：外币受险金额 R0：对外经济交易发生时的汇率 Rt：对外经济交易计算时的汇率 外汇风险的测度 例子：课本pp.112-122 思考题：我国某公司６月１日从美国进口一批货物，价值100万美元，支付条件为90天，进口发生日的汇率为USD=CNY7.8900，预计进口结算日汇率为USD=CNY8.0000，求以本币衡量的风险大小的绝对值和相对值 外汇风险的测度 答案：我国该进口公司预期将蒙受多支付11万元人民币的损失，多支付率为1.39%，相当于进口商品的价格提高了1.39%。 外汇风险管理的策略 外汇风险管理策略 国际经济交易主题对外汇风险所持有的态度 类型 完全不防范策略 完全防范策略 部分防范策略 进攻型(高风险高收益) 防守型(低风险低收益) 企业外汇风险管理方法 企业外汇风险管理方法 企业外汇风险管理方法 硬币 汇率稳定且具有升值趋势的货币 软币 汇率不稳定且具有贬值趋势的货币 企业外汇风险