【2018年最新整理】房地产上市公司股利分配探析毕业论文答辩.ppt

* 房地产行业上市公司股利分配探析 姓名：XXX 学号：XXXXXXXX 班级：XXX 指导老师：XXX * 研究背景及选题意义 股利分配对上市公司 及投资者的重要性 房地产业上市公司股利 分配现状、问题、建议 房地产行业上市 公司的特殊性 上市公司股利分配 行业差异较大，相关 研究较少 关键点 * 研究背景及选题意义 股利政策作为财务管理的三大核心问题之一，它在公司整个运营过程中起着不言而喻的作用，一直以来受到学术界广泛的关注和研究。合理的股利政策不仅有利于增加股东和利益相关者的切身利益，而且能促使公司在股市市场上树立良好的企业形象，提高公司的市场价值。然而，公司的股利分配过多会使其留存收益减少，融资成本加大，不利于其长远和持久的发展。因此，如何在公司投资者回报和未来可持续发展之间寻求一个股利分配平衡点，如何确定现金股利和留存收益的比例等，成为公司高层决策的一项重要内容。目前，我国大多数学者对股利分配政策的研究仅仅局限于将两市 A 股作为一个整体对象来研究，而各行业间股利分配政策的差异性比较大。因此，研究某一特定行业内上市公司股利分配政策的影响因素具有独特的意义。 * 研究背景及选题意义 房地产行业是我国的支柱型产业，同国民的生活是息息相关的。自实施住房制度改革以来，中国房地产行业得到了前所未有的发展，并带动了与之相关联产业的高速发展，对我国经济的持续增长起到了积极和关键的作用。同时，房地产行业是个资金密集型行业，对资金的依赖性比较强，相对于其它行业，房地产行业的利润和股利分红更是可观。因此，本文以房地产行业作为研究背景，以房地产上市公司作为研究对象，对房地产上市公司股利分配的现状、问题、及其影响因素进行分析，具有比较强的现实意义。希望通过定性分析得出比较合理的结论，在进行股利分配时，给相关政府部门和企业提供理论依据。 * 论文基本框架 1 股利分配相关理论概述 2 房地产行业上市公司股利分配的状况与问题 3 房地产上市公司股利分配的影响因素分析 4 房地产行业上市公司股利分配案例分析 5 优化房地产行业上市公司股利分配的对策 * 股利分配相关理论概述 类别 作用 影响因素 现金股利 股票股利 财产股利 负债股利 追随者效应 信号暗示 降低代理成本 法律法规 公司因素 股东因素 * 房地产行业上市公司股利分配现状 （1）不分配股利的现象普遍存 在，但呈下降趋势 （2）以现金股利为主要分配形 式，但股利支付率较低 （3）股利分配分配缺乏连续性 和稳定性 * 房地产上市公司股利分配的影响因素分析 外部因素 宏观经济环境 法律法规因素 公司因素 财务状况 所处生命周期 盈利能力 成长能力 营运能力 现金流 情况 偿债能力 * 华远地产股利分配案例分析 华远地产是国内房地产业最早创立的品 牌之一，至今已诞生三十余年。华远地产于 八十年代初进入房地产业，一直致力于开发 高品质的具有市场代表性的房地产产品。 2014年，万科实现主营业务收入88.94亿元， 而华远这一数字仅为5.04亿元即使不和万科 保利、招商这样的大鳄比较，在几家北京本 地的房地产企业中，华远的经营情况也很不 乐观。 股利分配方式为“现金+送股”这 种混合股利分配方式，同时会发现华 远地产每年都有现金分红，连续多年 也有送股，近两年只有现金股利，所 以可以认为其主要的股利分配方式是 现金股利。另外，其股利支付额也在 逐渐降低。 * （1）华远地产股利分配与公司的盈利水平同方向变动 （2）华远地产股利分配与公司的偿债能力同方向变动 * 优化房地产行业上市公司股利分配的对策 政府 方面 公司 自身 规范股利分配行为，提高股利发放质量 加强信息披露，提高房地产类上市公司 市场化的程度 注重公司所处生命周期阶段，制定合理 股利政策 制定稳定的股利分配政策，提高公司自 身市场价值 努力提高公司自身的盈利能力，保证资 金的充裕度 * 本文以房地产行业上市公司为研究对象，以华远地产为样 本进行探析，从股利政策现状、影响因素以及建议三个方面入 手，结合我国房地产上市公司股利分配现状来看，在国家宏观 调控下，房地产市场机遇与风险并存。我国房地产上市公司股 利政策的制定应当在股东利益、债权人利益、公司可持续发展 之间进行权衡，在根据自身所处行业特点、发展阶段和经营模 式、盈利水平、资金需求等基础上、制定出合乎自身发展战略 的股利政策、更重要的是要注重长期稳定可持续发展，这样既 有利于