中金公司-20110811-大宗商品研究：透视风暴中的大宗商品.pdfVIP

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2018-02-24 发布于河南
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中金公司-20110811-大宗商品研究：透视风暴中的大宗商品.pdf

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中金公司-20110811-大宗商品研究：透视风暴中的大宗商品

行业聚焦研究报告 2011 年 8 月 11 日专题研究大宗商品研究孔庆影分析员，SAC 执业证书编号：S0080511010019 透视风暴中的大宗商品 kongj@ 张烁联系人，SAC 执业证书编号：S0080110110027 zhangs4@ 刘峥本报告中，我们通过回答以下问题来阐述我们对市场的看法：联系人，SAC 执业证书编号：S0080111010027 liuzheng@ ► 目前情形与2008 年金融危机相似吗？ ► 谁/什么可以挽救市场？ ► 新的安全资产：新兴市场？黄金？ ► 投资者应该怎么做？ ► 当前黄金价格体现哪些市场因素？请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明中金公司研究部：2011 年 8 月 11 日关于市场抛售的五个问题 ► 此次是否与 2008 年金融危机类似？简单的说，否。从基本面看，目前全球大宗商品供需愈发紧张，而 2008 年，即使是雷曼事件爆发之前，基本面就一直处于恶化状态。从市场情绪的角度来来看，目前的恐慌情绪并没有特别严重。上周五（8 月 5 日）出现过恐慌性抛售，但规模是有限的（图表 1 ）。图表 1：此次恐慌性抛售规模有限 VIX 指数 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 Aug-08 Feb-09 Aug-09