三国内情况.PDFVIP

E/2008/19 16. 通胀和汇率行为走势给该区域经济当局提出了某些政策难题。进一步调高利 率控制通胀压力会促进货币进一步升值。这主要是根据实际利率水平较高得出的 判断，利率较高加上对一国风险暴露评级好，促进了更多资本流入。资本流入加 上与出口增长相联系的较大量货币流入，导致国际储备增加，货币流通总额也增 加，迫使中央银行加倍努力吸收流动性，为货币政策带来成本。在 2008 年，通 胀和升值之间的两难境地是否继续下去要依若干因素而定，特别是美国联储会的 货币政策和中央银行对通胀攀升原因的看法。 三. 国内情况 17. 在 2007 年，前几年经济增长的走势依然存在，扩张扩展到该区域所有国家； 虽然好几个国家增长率高于 2006 年，其他国家则放缓了。下列国家增长率放缓， 巴西 5.4％（2006年 3.7％）、智利 5.1％（2006 年4.0％）、巴拿马 11.2％（2006 年 8.7％）、巴拉圭 6.0％（2006 年 4.0％）和秘鲁9.0％（2006年 7.6％）。墨西 哥的经济活动放缓，增长率由2006年的4.8％下降至2007年的3.3％。虽然多米 尼加共和国和委内瑞拉玻利瓦尔共和国 2007年的GDP增值率下降，但是这些国家 仍在该区域强劲扩张国之列。巴拿马和秘鲁增长率最高，其次是阿根廷（8.7％）， 多米尼加共和国（8.5％）和委内瑞拉玻利瓦尔共和国（8.4％）。增长率最低的 是墨西哥（3.3％）、海地（3.2％）和厄瓜多尔（2.7％）。综合起来，英语和荷 兰语加勒比国家增长率为 3.9％（2006 年为 6.9％）。 18. 尽管 2007 年国际市场日益动荡，波动加剧以及美利坚合众国经济发展的不 确定性，该区域经济业绩仍然很好。它们的扩张是以过去几年其他经济区域走 势为背景的，尤其是普遍增长的格局、流动性高以及宽松的新兴经济体国际资 本市场准入。外部对该区域出口商品的需求居高，及商品国际价格高企使得出 口收入大幅上升，这对大多数国家意味着财政收入增加。一些国家的增长也是 在国内需求重新高涨的情况下取得的，原因是可支配国民收入较高和恢复原来 的水平。一些国家直至 2005 年（巴拿马和委内瑞拉玻利瓦尔共和国）或 2006 年（阿根廷、巴西、多米尼加共和国和秘鲁）固定资本形成总值才恢复到原先 的水平。 19. 该区域 2007 年出口的货物和服务额继续扩大（5.3％），虽然过去三年中增 长在放缓。同时，一些国家由于私人消费大幅攀升（6.8％），国内需求继续高速 增长（7.7％），原因是就业指标改善，实际工资略有上涨，一些国家的利率持续 较低，激励了消费贷款和货币升值，降低了进口最终消费商品的价格。 20. 2007 年固定资本形成总值扩张率是（12.2％），与 2006 年的（12.9％）很接 近，这是过去四年需求中增长最快的部分；实际上，区域固定资本形成总值在 2003-2007 年间累计增长了 59％。区域固定资本投资的增长主要是由于对工厂和 08-32683 (C) 7 E/2008/19 设备的投资迅速增加，大部分是进口的，这一发展也是由大多数国家的货币对美 元升值以及国内外需求上升促成的。与此同时，建筑业略有下降。 21. 以占 GDP 的百分比和美元不变价格表示，区域固定资本形成总值继续增加