供给端利空端倪初现-华安期货.docVIP

油脂油料 8月报 华安期货 行业研究中心 农产品研究小组 李 莉 高级分析师 从业/投资咨询证号 F0271335/Z0002781 王 宇 分析师 从业资格证号 F0283058 电话：0551E-mail: haqhyfzx@163.com 公司网址： 供给端利空端倪初现，油粕震荡延续 ——油脂油料8月投资报告 2016年7月27日 内容提要： 1、7月份USDA报告中性偏空,北美因素分析 2、进口大豆到港量持续回落，供给风险下降安全库存施压 3、生猪存栏量持续回升，能繁母猪存栏下降难掩谨慎 4、棕榈油库存迎来拐点,产量有望快速恢复 5、油脂库存分化，旺淡季各不同 操作建议： 7月上旬美豆主产区经历一场全范围的降雨，而此次降雨也大幅挤压了市场关于大豆产区高温的风险升水，美豆单产水平上升的预期逐步强烈，加之美豆收割面积的增加使得现实的阶段性的压力更甚，美豆维持阶段性弱势下跌走势。目前