六、个人住房贷款的风险控制问题.ppt.pptVIP

CDO 担保债务凭证(Collateralized Debt Obligation，简称CDO)，资产证券化家族中重要的组成部分。它的标的资产通常是信贷资产或债券。这也就衍生出了它按资产分类的重要的两个分支：CLO(Collateralised Loan Obligation)和CBO(Collateralised Bond Obligation)。前者指的是信贷资产的证券化，后者指的是市场流通债券的再证券化。但是它们都统称为CDO。  合成式CDO系CDO的衍生性产品，系发行人汇集一些债权并加以包装，称为债权群组，并将债权群组与SPV承作信用违约交换合约（CDS-Credit Default Swap）。 CDS 信用违约互换（Credit Default Swap,CDS)又称为信贷违约掉期，也叫贷款违约保险，是目前全球交易最为广泛的场外信用衍生品。ISDA（国际互换和衍生品协会）于1998年创立了标准化的信用违约互换合约，在此之后，CDS交易得到了快速的发展。信用违约互换的出现解决了信用风险的流动性问题，使得信用风险可以像市场风险一样进行交易，从而转移担保方风险，同时也降低了企业发行债券的难度和成本。 定义: 　　A:申请贷款者 　　B:放贷者(银行或其他金融机构) 　　C:保险提供者 　　流程:　　A向B申请贷款，B为了利息而放贷给A，放贷出去的钱总有风险(如A破产，无法偿还利息和本金)，那么这时候C出场，由C对B的这个风险予以保险承诺，条件是B每年向C支付一定的保险费用。如万一A破产的情况发生，那么由C补偿B所遭受的的损失。 信贷违约掉期是一种新的金融衍生产品，类似保险合同。债权人通过这种合同将债务风险出售，合同价格就是保费。 　　CDS（信用违约掉期）是一种发生在两个交易对手之间的衍生产品，类似于针对债券违约的保险。CDS的购买者通常向卖方付款，购买某种债券如果违约，可从卖方获得的赔偿，合同可能长达一至五年。其价格以BP表示，价格越高代表双方认为债券违约的可能性越大。1000个BP即相当于1标准合同为针对1000万美元的债券，每年要付年保险费100万美元。 　　CDS也常常会被对冲基金、投资银行等用于对赌某家公司的未来是否会破产，而交易者并不真的持有某家公司的债券。 在CDS合约中，CDS买方定期向CDS卖方支付一定的费用，这个费用一般用基于面值的固定基点表示。如果不出现信用主体违约事件，则CDS卖方没有任何现金流出；而一旦信用主体出现违约，CDS卖方有义务以现金形式补偿债券面值与违约事件发生后债券价值之间的差额，或者以面值购买CDS买方所持债券。CDS卖方可由主承销商或商业银行等第三方来担任，并且可以在银行间市场或其他市场进行CDS的交易，从而转移自身的担保风险。 CDS这一产品的出现让贷款人觉得，可以拼命放贷而无需知道风险如何也不需要知道贷款是不是能收回来。 以前你贷了款出去你要守住他，有风险，还不了是你兜着。银行对于借款人的信用质量控制特别严，在次贷的革命下，风险创新下，其结果就是银行知道贷完款以后把现金流专卖给华尔街，华尔街再卖给其他的中端买方，银行就丧失对信用监督的动机，所以银行从追求质量转换成追求数量，就没完没了找各种人贷款，不管怎么样就传，就出现了各种奇怪的现象，你付不起款没有关系，你还的利息特别低，过几年再调，过几年还不了没有关系，再重新贷新款。这样做有很多风险新贷款，这种风险在房价不断往上涨的情况下没有关系，一旦房价跌就全部暴露出来。 （五）个人住房贷款的风险控制 1、构建我国个人住房贷款风险防范体系 2、建立我国住房贷款风险控制体系的具体建议 （1）建立有效的信用、法律制度 / （2）完善社会保障体系 （3）健全担保、保险等风险分散机制 （4）探索个人住房贷款证券化的完善和创新 六、个人住房贷款的风险控制问题 （一）个人住房贷款中的博弈关系 （二）个人住房贷款中的风险 （三）个人住房贷款风险控制的境外经验 （四）美国次贷危机的教训 (五)个人住房贷款的风险控制 （二）个人住房贷款中的风险 1、房产业的风险危及个人住房贷款 2、信用风险危及个人住房贷款 3、配套环境的缺陷所带来的风险 4、银行内部管理风险 （三）个人住房贷款风险控制的境外经验 1、比较健全的信用、法律制度 2、比较完善的住房金融保障体系和政府政策支持 3、灵活多样的住房贷款方式（种类） 4、个人住房贷款证券化的推行 5、严格的内部审核制度 比较健全的信用、法律制度 公正、有效的个人信用报告机构 如德国的夏华控股公司(Schufa Holding Company)美国的 Experian信息服务公司(Experian Information Services)、Trans联