欧洲迪士尼乐园业绩不佳赔本赚吆喝.DOCVIP

行為財務學 資本預算 Disney成功的模式在歐洲卻嘗敗績 指導老師 張巧宜　老師 學生 蔡慶隆 班級 金三A 學號 9541018  歐洲迪士尼樂園業績不佳?“賠本賺吆喝” 2007年04月12日13:47 　　4月12日，位於法國巴黎的歐洲迪士尼樂園將迎來15歲生日。然而，樂園的眾多小股東卻無論如何也樂不起來，因為他們的投資目前很難看到回報。 　　如果僅從接待游客數量上看，歐洲迪士尼樂園的確擁有令人驕傲的資本。從開業之日起，樂園接待游客總數基本都能達到同期羅浮宮和艾菲爾鐵塔接待游客數量之和。2006年，樂園接待游客達到1280萬人次。 　　但是，歐洲迪士尼的業績報告卻令人沮喪。報告顯示，2006年，樂園淨虧損達7310萬歐元，並已連續5年未能盈利。 　　歐洲迪士尼樂園經營不力有多方面原因。從管理層面上講，從開業到現在，其總裁已經五易其人。同時，法國人不堪忍受美國工作方式的壓迫，用罷工來表達心中不滿，也影響了整體經營。?（蘆龍軍） 來源：經濟參考報 （責任編輯：石希） 歐洲迪士尼少蝕1.5億2007-4-28 歐洲迪士尼派成績表，首半年淨虧損收窄，巴黎迪士尼遊客增加。位於巴黎東部的迪士尼主題公園慶祝15周年紀念，截至3月31日止純虧損由一年前的8360萬歐元（8.91億港元），收窄至6920萬歐元（7.37億港元）。經營虧損由6090萬美元收窄至3630萬歐元，財務開支升近10%至4560萬歐元。 財務總監拉胡德（Ignace Lahoud）說：「首半年業績理想，確認我們所想，業務邁向賺錢方向，但我們知道路長且遙遠。感到欣喜的是，在我們慶祝15周年紀念時獲此成績。」拉胡德透露首半年遊客增加60萬人，多過上個財年的50萬人增幅。 歐洲迪士尼由4月1日起推出紀念巡遊節目與景點吸引遊客，計劃在六月時開放與電影《反斗車王》與《海底奇兵》有關的新遊戲，同月連接法國東部的高速火車亦會啟用。拉胡德說，4月初數天遊客數字有上升，因為4月天氣異常溫暖，遊客特別多。歐洲迪士尼負巨債興建主題公園，因為要向借款人償還債務，所以首半年財務開支上漲。截至3月31日止，總借貸纍積至19.93億歐元，多過截至9月30日的19.41億歐元。2005年歐洲迪士尼進行債務重組，按照規定必須達到一定經營目標，歐洲迪士尼表示，雖然不能保證，但相信2007年財年可以達到財務目標。拉胡德續說，歐洲迪士尼未受歐洲央行加息影響，72%的借貸是固定，但他拒絕回應公司本年能否達致收支平衝。 來源：經濟參考報 資本預算分析 迪士尼公司旗下還包括ESPN體育電視頻道、迪斯尼動畫片電影制片廠、美國廣播公司（ABC）電視網等產業，但主要的收入來源是迪士尼樂園，迪士尼公司在在投資於歐洲迪士尼樂園之前，就已經有兩個迪士尼樂園，但是為了增加公司規模，他相中了歐洲這一塊大餅，但是這個計畫似乎不像前兩個迪士尼樂園那麼順利，可以為公司創造更多的價值 在1987年到1991年間。有三座造價高達1億5,000萬美元的遊樂園在法國盛大開幕，這三家的營運狀況平平，到了1991年時，甚至有二家宣告破產。最後。華德迪士尼公司在1992年年初，決定建造歐洲第一座迪士尼樂園。 這一切看起來都很樂觀，至於早先法國三座遊樂園失敗的個案。則被視為毫不相干。法國迪士尼總裁羅勃。費茲派屈克(Robert Fitzpatrick)表示：「在開幕前，我們投資了220億法郎，而其他的樂園只投資了7億法郎，這表示我們對任何細節都注意到了──包括顧客、飯店、商店及垃圾桶。為的就是要創造一個美妙的空間，對我們而言，迪士尼太棒了，根本不可能失敗。? 這個計畫原本預計用10億美元就可以完成他，可是迪士尼公司太過度樂觀於迪士尼公司在全世界都受歡迎，卻沒有事先在歐洲做市場調查，一味著歐洲人口很多，廣告一直打，就能夠吸引大量的歐洲人前往，沒想到在開幕後，入場人數沒有預計中的那麼多人，導致每年都一直虧損將近十億美元，但並不是沒有營業收入，而是因為在資本預算上，使用大量的貸款，利息負擔太大，遊客卻又沒有預計中的人數。 後來，迪士尼公司似乎發現問題出在哪裡，就是歐洲人並不是都那麼喜歡美國人的東西，在文化上有所差別，就像是在園區內不賣酒的政策，造成了遊客的一陣錯愕，因為在法國中午和晚上以酒佐餐。 也有一個因素是在1992年至1994年間，由于負債40億美元沉重負擔，償還貸款額較估計的高出一倍，同時歐洲經濟衰退，游客消費意欲下降，加之法國物業市場崩潰，法郎堅挺，外國游客消費成本升高，雖然歐洲迪士尼樂園，在地點上及交通上都有特別設計過，但還是沒想到不景氣的經濟也是會影響外國人去園區裡面消費 在一直持續的虧損下法國政府就出面解決，巴黎迪士尼樂園進行財務重組，減少10億美元債務，銀行繼續提供貸款。樂