2　财务管理的价.ppt

§2　财务管理的价值观念 §2一1　　资金时间价值　　问 题：某企业因采购决策失误，购进一批价值10万元的物资，该批物资预计两年内用不上，如削价20％可以卖出。设该物资价格稳定，企业资金利润率为10％，试分析削价是否可行。 　一．资金时间价值概念　　1．资金时间价值概念：　　资金在周转使用中由于时间因素而形成的价值差额即为资金的时间价值，它表现为资金周转使用后的价值增值额。　　注意：周转使用中的资金才有资金时间价值。 　　2．资金时间价值的特性　　（1）资金的时间价值与资金的运动过程紧密相关。　　（2）资金的时间价值与一定的时间点密切相关。 　　（3）在相同的一段时间内资金的时间价值与资金的周转率有着直接的关系。　　（4）资金的时间价值与一定的风险有关。 　　 （5）资金时间价值是一种客观存在。 　　3、研究资金的时间价值就具有十分重要的现实意义　　由于资金的时间价值具有上述特征，而资金又与我们生活的方方面面有直接或间接的关系，因此研究资金的时间价值就具有十分重要的现实意义。　　（1）研究资金的时间价值有利于资金流向更合理的投资项目。 　　（2）研究资金的时间价值使得资金的运动过程更易于管理。 　　（3）我们在建设项目上所投入的资金，可能有不同的来源渠道。 　4、资金时间价值表示　　绝对数：利息　　相对数：资金时间价值率，常以利率表示。但它与市场利率有区别。 　　二．资金时间价值的计算　0　　　　　　　 1 n－1 n 　┗━━━━━━━┛…………┗━━━━━━━━┛ 现值(Ｐ) 终值(F) 现值(P)：即本金，指资金运动起始时的价值(金额)。终值(F)：即本金与利息之和，指资金运动到某一终结点的价值(金额) 。 计息期数（n）：n＝计息年数×每年计息次数。 利息总额（I）:利率 i＝年利率÷每年计息次数。 人民币存款利率表日期：2008-12-23 　（一）一次性收付款的终值与现值　　1、 单利终值与现值　　单利：是指只按本金计算利息，而利息部分不再计息的一种计息方式。　　（1）单利终值(F)： F＝P ＋ I ＝P ＋ P ? i ? n ＝P×(1+i×n)　　i：利率或贴现率、折现率；　　n：计息期数。　　（2）单利现值(P)： Ｐ＝F/ (1+i×n)　　单利计算用于规定利率、规定期限、一次还本付息的计算，或一年内的短期计算。如定期存款、国债。 　　2、复利终值与现值　　复利：是指不仅本金要计算利息，而且利息也要加入本金计算下一期利息的计息方式，俗称“利滚利”。 　　（1）复利终值：　　若：P＝100元；　i＝10%，复利终值n＝1，F＝100（1＋10%）1＝110（元）n＝2，F＝100（1＋10%）1×（1＋10%）1　　　 ＝100（1＋10%）2＝121（元）n＝3，F＝100（1＋10%）2×（1＋10%）1 ＝100（1＋10%）3＝133.1（元）　　………n＝n，F＝100（1＋10%）n（元）　　得复利终值的计算公式：　　F＝Ｐ×（1＋i）n ＝Ｐ×（F/Ｐ, i, n）　　复利终值系数：（F/Ｐ, i, n）＝（1＋i）n　；可由附表一查得。 复利终值系数：  （F/Ｐ, i, n） 　　P13，［例1－1］，如作5年定期存入2000元，现5年定期利率为3.6%，应按单利计算：　已知：P＝2000元；　i＝3.6%，　n＝5，F＝？　F＝P×(1+i×n)　 ＝2000×(1+3.6%×5)＝2360（元）　　若改为，1年定期存入2000元，现1年定期利率为2.25%，与银行约定到期不取自动转存，5年后支取，则要按复利计算：　已知：P＝2000元；　i＝2.25%，　n＝5， F＝？　F＝Ｐ×（1＋i）n ＝2000×（1＋2.25%）5　　＝2000×1.1177＝2235.4（元）或　F＝Ｐ×（F/Ｐ, i, n）　 ＝1000×（F/Ｐ, 2.25%, 5） ＝2000×1.1177＝2235.4（元） 例　某企业购入5年期债券100万元，债券票面利率10%，每半年付息一次，求该债券到期的终值。 已知：P＝100万元；　n＝5×2＝10； 　i＝10%/2＝5