央行联手.pptVIP

像事先说好一般，全球央行不约而同地采取行动，联手预防世界金融体系出现流动性问题。 环球央行的大合奏，向市场放出资金，纾缓因欧债危机造成的资金紧绌及信心危机。 北京时间（ 11月30日）周三晚间，继中国央行宣布从12月5日起下调人民币存款准备金率50个基点之后，美联储公告称，已经和英国、欧洲、加拿大、日本和瑞士六个发达国家和地区央行联手同意在12月5日将现有的美元互换定价下调50个基点。 　受全球六大央行协同增强金融系统流动性的影响，全球市场集体飙涨，美联储的这一行动也被市场视为变相的量化宽松。与此同时，包括巴西、泰国等新兴市场央行也毫不犹豫地打开了流动性闸门，新兴市场国家货币政策也在迎合全球“再宽松”浪潮。 巴西央行连续降息。当地时间11月30日，巴西央行宣布将基准利率从１１．５％降至１１％，这是今年８月底以来巴西央行第三次降息。就在本周，以色列、泰国等已在巴西之前降息。 泰国央行政策转向。该行日前宣布下调基准利率0.25%，这是泰国央行两年多来首次降息。而菲律宾央行维持基准利率于4.5%不变，并认为通胀压力已经趋缓。 近日，欧洲央行将迎来议息会议，多数市场人士认为，欧洲央行将选择第二次降息。 上个月，新任欧洲央行行长德拉吉宣布将利率下调25个基点，至1.25%，并警告经济有可能衰退。此举令分析师和金融市场颇感意外，但同时凸显欧元区经济局势显著恶化。 　受访的分析师中，有近三分之一的人认为，欧洲央行最终可能把利率降至1%以下。 据彭博社报道，为了避免欧债危机再度引发大规模经济衰退，多国央行正在采取自2009年以来最为宽松的货币政策。摩根大通预计，在全球宽松性货币政策的基调下，全球央行平均基准利率将在明年6月份之前从今年6月份的2.16%下降至1.79%。 环球央行施救 只解眼前燃眉急 欧债危机高烧多月不退，近期不但欧猪大国意大利的国债利息率升穿死亡线的7%，连作为欧洲定海神针的德国债券，拍卖亦出现认购不足，显示市场对欧元信心已跌至极危险水平。资金逃离问题更见雪上加霜。欧元区财长会议未有就欧洲金融稳定机制(EFSF)明确宣布增资金额，因卖债增资遇到冷淡回应。美国评级机构标普又调低17家欧美主要银行评级，势令这些银行沽售欧债，减少向欧洲放贷 这种信心萎缩，资金逃离，再造成信心萎缩的恶性循环，正动摇欧洲金融市场的根本，可能触发欧猪大国崩溃、欧元解体，因此环球央行联手救市，最重要的目的，除了纾缓欧洲的资金紧张外，还要给予金融市场明确信号，就是环球央行已高度关注环球金融市场安危。 全球央行救不了欧洲 然而，今次环球联手行动，威力逊于2008、2009年的联手减息，况且现时央行的货币子弹亦远少于当年。故这次环球央行联手，纵能阻金融海啸再爆，但欧美经济长期不振，甚或衰退问题，仍难以纾解。 虽然此次央行联动的直接目的是防止欧债危机持续蔓延，投放货币刺激需求，进一步带动增长，但多数分析师对此并不看好。主要央行的举措的确可以降低美元融资成本，缓解欧洲银行业的美元短缺问题，但美元短缺却显然并不是欧洲目前最主要的风险源。 一味药治百病的弊端 现在的情况是，并不存在流动性危机。因为流动性危机到一定程度就会导致通缩，目前并未看出任何通缩迹象。相反，市场对此前注入的流动性尚未消化，而此时全球央行再次开闸放钱，很容易造成市场的流动性泛滥。 当前的货币政策其实就相当于‘抗生素’，见效快，但副作用也大。”2008年全球进行货币量化干预市场后，就造成了多国财政恶化的现象，经济也时好时坏。现在，全球经济依然没见好转，而各国央行似乎对货币政策的依赖性越来越大。 * ??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? *